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摩根士丹利華鑫基礎行業( 愛基 , 淨值 , 資訊 ) 混合
四季度,隨著國內通脹的逐步回落和經濟數據的下滑,市場對緊縮貨幣政策的微調開始有所預期。但是由於歐債危機尚未有效緩解,全球經濟增長放緩的趨勢仍將持續,國內經濟也處於尋底的過程之中。受國際貿易保護主義的影響,國內企業出口下滑風險開始顯現,企業盈利面臨下調風險。同時,新股發行使得資金面仍處於緊張狀態, A股市場呈現調整走勢。因此,第四季度內我們以降低股票倉位作為主要防御手段。截至第四季度末,本基金股票持倉比例降至53%左右,在股票配置方面重點以低估值權重股等具有安全邊界個股為主。
報告期內基金的業績表現
本季度截至2011年12月31日,本基金份額淨值為0.4048元,累計份額淨值為1.9498元,基金份額淨值增長率為-8.40%,同期業績比較基准收益率為-5.95%。
管理 人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望
第四季度,經濟和物價雙下行,12月PMI暫時反彈,但預計一月份在假期效應疊加基礎上經濟景氣程度會加速下行。我們在2011年第三、第四季度策略中強調經濟處於收縮期,並在未來幾個季度可能面臨通縮風險。市場目前處於下跌末期,需要等待上市公司盈利跌幅和物價昇幅見底纔會出現趨勢性行情。市場下跌末期,需要規避高估值和中小盤品種,配置上堅持低估值策略,並增加景氣率先見底的先導性行業品種的配置。
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透視基金公司2011年第四季度業績報告