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報告期內基金投資策略和運作分析
在報告期內,我們運用自行開發的量化投資管理系統,采用系統管理和人工管理相結合的方式處理基金日常運作中所碰到的申購贖回處理、結構配比校驗、風險優化等一系列事件,將本基金的跟蹤誤差控制在合理水平。
報告期內基金的業績表現
截至報告期末,本基金份額淨值為0.831元,本報告期份額淨值增長率為-13.17%,同期業績比較基准收益率為-12.99%。報告期內,本基金日均跟蹤誤差控制在0.35%之內,年化跟蹤誤差控制在4%之內。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望
我們對宏觀經濟的總體觀點如下:通脹方面,根據我們的測算,2012年一季度可能回落至3%附近;而經濟增長方面,根據對先行指標以及先導行業數據的跟蹤和分析,我們認為主動去庫存已經在年底展開,並將隨著總需求回落而持續。展望明年上半年,經濟預期的下行力量主要來自地產和制造業投資的溫和回落、主動去庫存和訂單下滑帶來的生產放緩;而對經濟形成上行的支橕力量包括基建和保障房的投資、庫存出清後的再建以及以汽車為代表的消費從底部回昇。全年來看,經濟有望從緊縮狀態中走出,而走向復蘇的時點仍需繼續跟蹤。
A股市場的主要矛盾,由2011年的通脹上行與政策調控的矛盾,逐漸轉為經濟回落與政策維穩的矛盾。2012年一季度政策和流動性將出現顯著改善,但經濟仍在下行趨勢中,二者無法形成共振,難以形成趨勢性機會。但投資者的恐慌預期和情緒得到宣泄後,在估值的支橕下,市場存在階段性震蕩上行的機會。
點擊詳情: http://fund.jrj.com.cn/archives/150019/gg/000000000000052sce.shtml
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