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交銀保本( 愛基
, 淨值
, 資訊 ) 混合型基金報告期內基金投資策略和運作分析
2011年四季度A股延續了三季度的跌勢,滬深300指數下跌9.13%。在通脹下行與經濟增長放緩的背景下,債券市場利率產品與高信用等級債券收益率整體呈現下行態勢。2011年四季度整體投資策略以穩健為主。股票投資方面,雖然半年多持續下跌已經使得股市估值水平具有吸引力,但考慮到在流動性拐點可能還沒有確認出現前,認為股票市場依然處於左側交易,獲得正收益的難度較大,再加上本基金保本周期即將到期,因此,2011年四季度本基金股票投資以控制倉位逢高減倉為主。債券投資方面,本基金主要的操作是增加了高信用等級的短期融資券與短期存款配置。回顧整個2011年投資運作,沒能為投資者創造正回報,但考慮到2011年整體的市場環境是『股債雙熊』,特別是滬深300指數全年下跌約25%的背景下,本基金及時大幅降低股票倉位,較好地規避了基金份額淨值大幅下行風險。
報告期內基金的業績表現
截至2011年12月31日,本基金份額淨值為1.073元,本報告期份額淨值增長率為1.32%,同期業績比較基准增長率為1.16%。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望
2012年1月30日本基金保本周期到期,自2012年2月3日起本基金將轉型為一只非保本的混合型基金。本基金管理人將認真總結過去三年管理保本基金股票投資與債券投資的一些成功方法論與經驗,希望在管理轉型後的非保本的混合型基金時,秉承『在有效控制風險的基礎上爭取收益』的信念,努力為基金投資人創造較好業績回報。
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