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專業的廢舊資源加工設備製造商。公司主要產品爲金屬打包設備、金屬剪切設備、廢鋼破碎生產線等各類廢舊金屬加工設備,以及部分非金屬打包、壓縮設備;廢鋼相關加工設備是公司的主導產品,主要應用於廢鋼鐵的回收利用過程。
營銷服務網絡齊全,客戶覆蓋面廣。公司營銷和服務網絡覆蓋了國內除西藏、臺灣外的其他省、直轄市和自治區,客戶既包括國內知名的大型鋼鐵企業、有色金屬冶煉企業和大型物資回收企業,也包括衆多中小型物資回收企業和網點。
廢舊資源回收利用長期受國家政策支持,高端設備需求成長確定。增加廢鋼鐵回收應用可以有效緩解我國的鐵礦石進口被動局面,目前西方發達國家廢鋼在粗鋼生產中利用比重平均達45%-50%,而國內不到15%;國內小型金屬打包和剪切設備等技術含量低的常規產品市場競爭激烈、行業集中度低;廢鋼破碎生產線、大型打包設備和大型金屬剪切設備等高端設備生產技術難度較大、進入壁壘較高;隨着國家加快推進廢舊資源回收體系和大型廢舊資源回收加工基地建設以及國家對報廢汽車回收等方面的政策引導,廢舊資源加工設備尤其是高端設備需求長期向好。
募投項目:擴產能。本次擬公開發行1667萬股,佔發行後總股本6667萬股的25%;募投項目主要用於擴充產能;公司2011年上半年廢鋼破碎生產線、大型金屬打包設備、大型金屬剪切設備、中小型金屬打包設備、中小型金屬剪切設備、非金屬液壓打包機、生活垃圾壓縮機分別銷售6套、5臺、5臺、1130臺、1279臺、127臺和8臺,募投項目建成後將分別新增年產能15套、18臺、20臺、2500臺、3500臺、200臺和200臺。
建議詢價區間20.93-25.48元。我們預計公司2011-2013年EPS分別爲0.91、1.20和1.45元,按2011年23-28倍的PE水平給予詢價區間20.93-25.48元,按2012年22倍的PE水平給予上市後目標價26.40元。
主要不確定因素。(1)局部電力供應緊缺或影響大型設備需求;(2)原材料價格上行影響盈利水平;(3)行業競爭或將加劇。
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