|
||||
世茂房地產( 行情
, 資訊
, 評論 ) (813.HK) – 中國房地產業買入
12月的合約銷售收入環比增29%至22億元(人民幣,下同),主要由於期內的平均售價環比昇14.5%至每平方米12,252元。我們相信平均售價增加,主要因為公司在期內除出售中高端項目外,亦計入北京世茂工三及杭州世茂錢塘帝景等高端項目。受此帶動,FY11的合約銷售收入同比增0.7%至307億元,相當於全年目標360億元的85%。我們認為與其他同業相比,公司達到年度目標的百分比尚算不俗。此外,FY11的平均合約售價為每平方米12845元,略高於我們預期的每平方米12500元。雖然中部及臺灣海峽西部等二、三線城市的銷售收入比率不斷增加,我們認為公司有能力維持平均售價的水平。往前看,我們認為世茂在二、三線城市及商業地產業務的比例平均,有利抵銷一線城市持續走弱的影響。我們預期公司FY12年的合約銷售目標應見5-10%的單位數字增長。