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餘峻威
週五滬深兩市低開後震盪下行,各指數盤中再創新低,隨後券商、白酒股及稀土永磁等帶領大盤反彈,至收盤兩市紛紛翻紅上漲。盤面上,券商、物聯網、有色金屬、石油、鋼鐵板塊漲幅居前;農業、傢俱、軍工、酒店旅遊、家電板塊弱勢調整。市場在等待週末金融工作會議傳達的精神,下週如消息面平靜,則指數運行空間或在2100——2200點。
縱觀2011年“內憂外患”的市場表現,愈演愈烈的歐債危機及嚴格的宏觀調控政策使得上證綜指呈持續下跌趨勢。面對存在較大不確定性的2012年的市場,相對2011年下半年要樂觀,因爲政策方面的風險在減弱,海外市場環境、國內政策導向以及經濟轉型等情況都將對市場有所影響,A股整體有望出現結構性機會。
從經濟週期來看,連續1——2年的經濟過熱、通脹超預期的階段已經基本上結束了。同時國家宏觀調控比如貨幣政策從2009年下半年開始已經“緊”了兩年了,現在已經開始轉向了,但還沒有完全放鬆;另一方面,現在A股的估值確實是很低了。最近產業資本在不斷增持,上市公司大股東、管理層增持公告頻繁出來。所以從大環境經濟週期和估值來看都還可以。
主要看好三條投資主線:關注利率敏感型、受益於利率下降的金融行業和早週期行業;關注在轉型弱增長情況下盈利能夠突破的行業,包括高端裝備製造、醫藥、文化娛樂、保險、高端消費等行業;在主題投資方面,關注中央1號文件、“十二五”專項規劃及經濟轉型等主題。
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