大宗商品

　　黃金牛市第11年

　　2011年黃金價格在經歷了年初的穩步上行、年中的瘋狂暴漲以及年末的深幅調整後，國際黃金市場仍收獲了第11年的牛市行情。但隨著股票等風險資產價格的暴跌，財富大幅縮水的投資者更加關心流動性而非收益性。此外，國際經濟前景不確定性增強，投資者避險情緒昇溫，因此，對黃金價格的預期看多和看空者各執一詞。

　　12月30日紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2月合約每盎司上漲25.9美元，收於1566.8美元，漲幅為1.7%。2011年，黃金價格累計上漲145.4美元，漲幅為10.2%，為連續第11年保持漲勢，但漲幅遠低於2010年的29.7%。

　　基本金屬市場高開低走

　　在歐洲主權債務危機等利空因素影響下，2011年基本金屬市場呈現先揚後抑、高開低走的局面。

　　2011年年初，在連漲兩年的慣性下，市場彌漫著巨大的樂觀情緒。在基本面緊俏以及美元走弱等多重利好因素推動下，銅、錫等基本金屬價格均創歷史高位，但隨著歐債危機深化以及美元走強迅速下滑。到2011年年底，銅、鋁、鉛、鋅和鎳的價格跌幅都在20%左右，市場表現最差的錫價更是大跌近30%。

　　縱觀整個2011年，倫敦金屬交易所基本金屬價格普遍大幅下跌。3個月銅的非官方結算價從每噸9522.5美元下跌到7552.5美元，跌幅為20.7%。3個月鋁的非官方結算價從每噸2455.5美元下跌到1997.5美元，跌幅為18.7%。3個月鉛的非官方結算價從每噸2537.5美元下跌到1995.5美元，跌幅為21.4%。3個月鋅的非官方結算價從每噸2422.5美元下跌到1837.5美元，跌幅為24.1%。3個月錫的非官方結算價從每噸26750美元下跌到18890美元，跌幅為29.4%。3個月鎳的非官方結算價從每噸23975美元下跌到18250美元，跌幅為23.9%。

　　國際農產品(000061)期價跌宕起伏未來仍具上漲空間

　　2011年國際農產品市場可謂跌宕起伏：各類農產品價格先是在美國出現惡劣天氣、需求持續擴大、投機炒作等因素支橕下持續上揚；到了9月作物豐收後，由於產量明顯超過預期以及歐美債務危機加劇，農產品價格隨之下挫；而年末南美地區持續乾旱又支橕市場觸底反彈，同時為2012年的行情打下好基礎。

　　2011年12月30日，芝加哥期貨交易所3月玉米期貨合約收於每蒲式耳6.465美元，比上一年同期上漲2.8%，為連續第三年上漲；大豆3月合約比上年同期下跌13.9%，至每蒲式耳12.0775美元；小麥3月合約比上年同期下跌17.8%，至每蒲式耳6.5275美元。