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　　瑞信調低

　　蒙牛乳業( 行情

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　　， 評論 ) <；02319.HK>；2012年盈測16%，反映假設首財季銷售跌10%、四個月復蘇期，以及推廣開支佔比上昇；目標價由30元下調至18元，市盈率即由原來20倍降至14倍，因計及盈利透明度下降及業務未明朗。預期面對頂頭風，加上明年催化因素有限，評級由“跑贏大市”大降至“跑輸大市”，但仍然相信長遠可受惠消費昇級，以及行業整合。主要上昇風險來自銷售復蘇較預期強勁。

　　蒙牛一批10月生產的250c.c.盒裝純牛奶被國家質檢總局驗出含過量致癌物質。蒙牛承認在檢驗過程中疏忽，並證實其他所有在架產品已通過相關標准。