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數據來源:證券通
板塊名稱
市場表現
調研結論
行業評級
個股亮點
水泥
整體估值偏低對板塊構成支撐作用,行業後期經過整固後,仍有上行空間。
貨幣政策調整,一方面有助於緩解鐵道部融資困局,加快鐵路停工項目復工的步伐,另一方面也可舒緩房地產行業資金緊張局面,水泥行業下游需求的悲觀預期將逐步緩解。目前整個板塊估值水平處於底部。隨着需求悲觀預期緩解,板塊有反彈行情,估值有修復潛力。
☆☆☆★
2011-12年依然是 冀東水泥 產能、銷量的快速增長期。從公司的各區域景氣度來看,明年平均噸淨利穩定或略有上升是大概率事件。從中長期來看,華北、東北、西北的經濟發展潛力仍會給公司帶來機遇,公司的噸淨利水平具備提升空間。開來資訊綜合評級“增持”。
房地產
整體估值偏低推動板塊出現超預期的表現,後期行業有望出現持續上行。
調控政策的影響將在2012年房地產市場徹底顯現,商品住宅成交量將持續低迷,可售住宅存量將迎來高峯。開發商將採取更大的降價幅度來擴大銷售,因此對2012年房價增速的基礎假設是一線城市同比下降10-15%、二線城市同比下降5-10%、三四線城市同比下降5%。預計開發商的資金狀況將面臨考驗,能夠加快銷售回款、減少資金支出的公司將能緩解資金壓力,而仍能取得貸款的公司則更具優勢。
☆☆☆★
中南建設 憑藉着對於自身城市運營商的定位、深耕經濟百強縣的開發策略、軟投資和一二級聯動的拿地模式、以及剛需爲主合理定價的銷售策略等多方面因素,實現了今年行業調控下的超預期銷售表現,戰績驕人。此外,在股權激勵方面,近日公司大股東堅定的表態、對高管層的讓利以及公司對於自身的高要求也將加強市場對於公司未來發展的信心,維持公司2011-12年EPS爲0.93元和1.25元。開來資訊綜合評級增持。
銀行
整體估值偏低使得板塊近期表現活躍,經過調整後,板塊有反彈潛力。
銀行股投資時鐘顯示,2012年步入投資次優區,看好一季度的表現機會。明年預計宏觀經濟將從高位回落,貨幣政策漸寬,景氣狀況和資產質量雖然有所下降,但經濟企穩和政策放鬆將有效緩解信用風險上升。
☆☆☆★
股東背景及地域優勢是 浦發銀行
重要競爭力,其運營管理及貸款定價效率奠定紮實業績增長基礎。瑞銀認爲公司運營穩健有餘但創新不足,在業務創新、經營模式逐漸轉型的 中國銀行 業大趨勢下暫無法佔據主導地位,缺乏明確轉型重點和創新精神也是制約其估值水平的重要因素。關注未來其在異地網點擴張、同業資金業務轉型、中小企業客戶基礎提升及中國移動(微博)合作等方面取得成果對於估值的修復作用。開來資訊綜合評級“增持”。
評級說明
☆★★★迴避
☆☆★★中性
☆☆☆★增持
☆☆☆☆推薦
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