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數據顯示,前三季度53家券商共完成231家IPO承銷項目,較去年同期減少31家;同時券商已公佈的承銷及保薦收入合計107.8億元,同比下滑11.1%。收入縮水卻無礙投行圈中互挖牆腳,即便是臨近年底豐厚獎金快要到手,投行跳槽依然在如火如荼進行之中。
在2011年11月21日證監會公佈的最新保薦人名單中,74家保薦機構保薦代表人合計1953人,對比2010年10月26日的數據,全行從業人數1437人,增幅超過35%。誠然,部分機構的保薦人數量的增多來自“準保”的註冊登記,但依然有不少券商通過“挖牆腳”的方式擴大隊伍。
近期有業內人士透露,某大型券商在去年三季度鼎盛時期,投行從業人員超過120名。僅時隔一年,其投行人員便急速縮水至80人以內,跳槽人數超過三分之一,投行人員呈“只出不進”的態勢。再從名單上看,民生證券的保薦人數在短短一年之內便從27人躍升至60人,增幅超過122%,位居保薦人增長率排行榜之首,其中超過一半的新生力量來自其他券商;又如,華林證券新進的8名保代幾乎全部來自平安證券。
不僅如此,部分券商還趁其他公司整合之際,在其當地開設分部,以便“挖掘”人才。
諸如此類的頻繁跳槽或者挖牆腳事件不斷上演。在其背後一方面是持續低迷的二級市場影響發行價格、投行業務收入下滑以及保薦人隊伍的持續擴容,導致部分券商壓縮成本並結構化調整薪資。據悉,國信、平安、中信等券商都對保薦人實施降薪,而保薦人在“叫苦不迭”的同時開始另謀出路。另一方面,手握多單IPO項目或者項目資源匱乏的券商亦在積極爭攬保薦人,折射公司與個人之間的利益博弈。
資深投行人士認爲,保薦人頻繁流動的背後依然是保薦通道的稀缺性。畢竟,一名保薦人一年只能保薦一家主板和一家創業板公司,但準保要註冊登記成爲正式保代,前後需要1-2年的時間。因此,多數券商只能通過“挖牆腳”的方式來滿足業務的迅速擴張。此外,大型項目拼的是公司平臺、品牌效應等,保薦人所起作用有限,但對於中小項目而言,保薦人在項目獲取中非常關鍵。在業務相差無幾的前提下,那些激勵機制更爲靈活的券商自然能吸引更多的人才加盟。
在保薦人頻繁“出走”的背後,行業格局悄然生變。民生證券以60名保薦人數在74家保薦機構中位列第9名。聚源統計還顯示,截至昨日民生證券以9單中小板、創業板的主承銷項目躋身2011年前十大主承銷商,與光大、廣發並列第6;募集資金總額54.22億元、位列第15名,已全面超過去年全年7單項目及46.25億元的募資總額;中航證券今年在IPO上亦有較大突破,至今斬獲5單項目合計募資39.6億元,而去年僅1單IPO募資6.66億元。
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