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週一滬深股市上漲,滬綜指收漲0.37%報2440.40點,深綜指漲0.50%報1040.81點。伴隨着指數的上漲,成交量卻有所萎縮,表明今日中國水電掛牌的不確定使不少資金保持觀望姿態。從盤面看,昨上午急拉,收盤又急拉,中國石油十分“來勁”,這呈現出典型的護盤特徵。
關於中國水電,市場上的觀點多有衝突,有人樂見破發,有人力挺。筆者認爲,如果該股破發,破發後的下檔空間極其有限。
中國水電網上發行量15億股,發行價4.50元,以發行價計算的首日流通市值是67.5億元,其實不如華銳風電首日流動市值。另外,以流通市值計,中國水電也只排滬市第270名。不過,掛牌滿三個月後,流通股本將翻番。
我國股市的新股發行制度弊端較多,流通股份量緩緩增加就是較大的弊端之一。以中國石油爲例,投資者被套住時盤子倒也不十分大,只有40億股,現在卻成了1600億股。這樣的炒新制度安排,實際上對一般中小股民十分不利,但又顯得隱晦,所以本質上就較爲惡劣。
就大盤走勢而言,如果中國水電破發,筆者的觀點可能和其他多數人相反,認爲這是整個大盤的短期利好。假如中國水電破發,這就預示着後面幾個大盤股難發,所以股指“必須”被“調控”上去才行,惟如此才能完成股市的終極使命。
如果中國水電首日並不破發,且其後幾天走勢仍好,投資者因此而信心百倍,這其實是沒有多大道理的,因爲在這種情況下,投資者最有可能等到的結局就是後面幾個大盤股加快速度發行。除了這個,筆者實在想不出還有其他什麼結局。
今日我國將公佈三季度GDP增速、9月份工業產值、9月份零售額等指標,這將進一步提示經濟整體強度。投資者在看指標時,可注意持倉的結構性優化,因宏觀數據對多數個股的影響可能是正相關的,但對整體股市而言或是反向的,即低迷的數據對應着更多的鬆動機會,強勁的數據對應着更大的緊縮可能。就持倉結構性問題來說,當經濟有低迷傾向時,週期類股應予以拋售,公用事業類股應得到額外配置,對於其他多數個股,則需具體情況具體分析。
上週五盤後我國公佈的9月底外匯儲備額爲32017億美元,較8月的32625億美元下降,遠弱於預期的33275億元。如果當前召開的廣交會再有負面新聞,則投資者可調整預期,即對未來我國的出口和人民幣升值前景至少產生懷疑。
更負面的推測就是熱錢流出,些微的或某個單月的熱錢流出不成爲問題,如果形成趨勢或成爲規模,則對A股潛在利空將十分巨大。目前看,這個可能性暫時不大,但謹慎的長線投資者也應考慮到。
整體而言,未來A股有一定的鬆動機會,這對股市是利好,卻也存在擴容、熱錢流出等現實或潛在的壓制因素,所以筆者預期四季度股指或延續寬幅震盪格局,不一定能走出趨勢性大行情,除非上述整體宏觀經濟情況有特別大的變化。
操作方面,投資者短期可視中國水電進退,若該股灰頭土臉,短線增倉;若該股神氣活現,則宜逢高減持。
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