|
||||
有色金屬價格在三季度出現暴跌,金融屬性一覽無餘;年初以來,有色板塊平均跌幅25%,其中包鋼稀土一支獨秀,上漲18%,銅、鉛鋅子板塊下跌30%以上。有色價格在整個三季度整體呈下滑態勢,受聯儲會議QE3無果、歐美經濟數據不利的影響,9月下旬更是出現暴跌。向來與大宗商品價格反向的黃金價格也在短期內快速下跌,金屬的金融屬性一覽無餘。
預計2011年四季度大宗有色金屬價格總體走弱,會有技術性反彈;黃金價格會捲土重來,回到高位;稀土價格止跌回穩。黃金價格由於歐債、美債、全球經濟二次探底的擔憂、地緣政治風險、通脹預期、即將到來的實物消費需求旺季等因素而存在支撐;稀土由於中國減少供給,而需求預期旺盛,重稀土價格將止跌回穩。
對於有色金屬板塊走勢,最重要的是有色金屬價格的預期,市場普遍預期不樂觀,因此有色金屬板塊難有大機會,不過隨着近期有色價格的快速下跌,反彈的動能在增加。價格預期卻是由兩個重要影響因素決定,一是商品供需關係,表現在經濟是否向好、供應是否收緊,二是投資需求,主要表現在流動性上。商品需求方面,歐美經濟復甦步伐緩慢,中國經濟結構調整,對有色金屬需求總體負面。不過,流動性方面隨CPI下降,面對經濟下滑,流動性放鬆的預期在增加,可能會引發有色金屬的反彈。
預計高端裝備製造業、新材料、新能源等新興產業所需稀土、鋰等小金屬,在政府的大力支持下,將始終是市場的熱點。在“業績現實”與“前景預期”之間,股價會反覆波動。關注南方稀土歸屬權的中色股份、廣晟有色、廈門鎢業等;鋰電池產業鏈的西藏礦業、路翔股份、中信國安;關注節能環保的格林美。
維持行業“中性”評級。可能的反彈機會存在於“政策放鬆預期”之中。有色金屬股作爲A股先鋒或有整體反彈的機會。銅、黃金估值較低,關注江西銅業、山東黃金;重稀土概念的中色股份。
編輯:球寶
|
||