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瑞士央行爲瑞郎匯率設定上限的驚人之舉,將促使交易商作空瑞郎/日元。同時,瑞士央行該措施取得成功的機率很高,因爲它能夠無限制地印鈔來確保瑞郎/歐元不升破1.20瑞郎這一底線。
瑞士央行爲瑞郎匯率設定上限的驚人之舉,將促使交易商作空瑞郎/日元。同時,瑞士央行該措施取得成功的機率很高,因爲它能夠無限制地印鈔來確保瑞郎/歐元不升破1.20瑞郎這一底線。
瑞郎/日元有可能跌向144周移動均線,144周移動均線目前在86.97日元,144周移動均線是亞洲投資者關注的一項指標。這看起來或許似乎有點勉強,因爲倘若假設瑞士央行將歐元/瑞郎維持在1.20,那麼瑞郎/日元在這個價位,就代表歐元/日元會跌到104.36。不過,若投資者對於歐元區二線國家市場和經濟狀況的擔憂持續升溫,導致歐元/美元下滑,同時美元/日元保持穩定的話,那麼上述歐元/日元的走勢也不是不可能出現。
從日元角度來看
日本當局肯定不會對日元進一步升值感到高興,但是隻因爲瑞士央行採取單方面行動,無法減少日本當局的阻力。瑞士這樣相對較小的經濟體打壓本幣匯率是一回事,但像日本這樣的主要經濟體也如法炮製的話,可能爲其他七國集團(G7)國家帶來負面影響。
日本新任財務大臣安住淳週一(9月5日)表示,日元近期的升值十分迅速,令日本經濟面臨嚴峻局面,“我正在密切關注市場,並準備好採取措施打擊投機活動”。安住淳料將在本週的七國集團會議上表達他的憂慮,不過可能難以獲得與會者的共鳴。
與此同時,外界也不免會預期,瑞士央行將把在干預行動中買入的歐元資產分散出去。而資產分散的目標可能就包括日元;也就是說,瑞士央行自己可能也不得不拋售歐元/日元。最終的結果還是不利於瑞郎/日元。
日本央行9月7日宣佈維持貨幣政策不變,如普遍預期的那樣,全票通過維持隔夜利率目標在0-0.1%不變,沒有通過擴大資產購買計劃進一步放鬆政策。美元/日元快速下跌,回吐昨日的大部分漲幅,最低觸及時段低點77.06,跌向77.00整數關口。
暗挺歐元
瑞士央行這一舉動,無意泄露了其對歐元區經濟形勢感到悲觀。這一大動作隱現的是歐元區形勢危急,而且危險在蔓延。
這次瑞士央行干預匯市,和年中的情況已經有所不同。此前,國際背景是各國通脹壓力不斷攀升,瑞士央行尚且還能容忍瑞郎升值,是看到升值對預防通脹仍有一些幫助。但在歐債危機全面爆發的大背景下,未來經濟增長的預期被調低,各國通脹情況已出現戲劇性的拐點。
市場普遍預測歐元區的財政整固計劃肯定要維持一段時間,在這段時間內,歐元區經濟將放緩甚至停滯,通縮壓力將很可能出現。瑞士央行在週二的解釋中肯定了“通縮風險”,該央行表示,近期瑞郎的大幅升值給瑞士經濟帶來了通縮風險,因此其應該在未來一段時間內貶值。
正是由於歐元區經濟可能的走弱,瑞士央行此番舉措背後還可能隱藏了對歐元提供一定支撐作用的目的。
瑞郎作爲國際性主要貨幣和兩大避險貨幣之一,它的幣值具有一定信用度。歐元兌瑞郎的匯率下限,將影響到歐元兌其他貨幣的幣值。週二的匯市走勢已經顯示了歐元成爲瑞士央行舉措的主要受益者。在瑞士央行干預過後,歐元兌美元從1.4112下方大幅上揚至1.4230附近,其他非美貨幣也同時受到提振。
而瑞士10月23日的聯邦選舉日也應當牢記在心。瑞士央行週二出臺的大膽舉措可能有助於擊退選戰期間針對該央行的任何批評。但如果瑞士央行提到的通縮威脅在選舉後開始減弱,那麼是否還有必要繼續守住1.20,恐怕還要畫上一個問號。
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