又是一個讓很多人感到崩潰的週一，A股市場昨日再度暴跌，股指跌破2500點，創下一年多來的新低。然而，在如此惡劣的市道下，有些機構依然在大賺中國公司的錢，而有些機構，卻在繼續扮演着冤大頭的角色。

　　上週，美國銀行宣佈，已經與多家中國金融機構達成協議，將以83億美元的價格向後者出售其所持中國建設銀行約一半股份。據報道，這是美銀入股建行六年多以來第四次減持股份，並累計獲利75億美元。而美國銀行的減持價格是4.94港元/股。儘管美國銀行沒有公佈建行H股的買方機構，但有消息稱，買入股份的是國家外匯管理局、全國社保基金和中信證券。

　　儘管中方的買方機構名單沒有得到官方證實，但一時間業界將中方的機構看成了此次交易的冤大頭。有人認爲，當年以極低的價格讓美國銀行持有建設銀行，如今美方要套現了，結果還得讓自己的機構高價買回來，這不是低賣高買？

　　其實，對於這一次美國銀行減持建行的交易，我個人認爲大可不必太介懷，這只不過是一筆買賣而已。美國銀行2005年開始投資建行，一直持續增持到2008年11月，也就是說直到上一輪金融危機最危險的時候都還在增持建設銀行。而從2009年1月開始，美國銀行不斷套現，到現在累計套現了4次，對於美國銀行而言，在建行上的操作顯然是一次十分正常的投資活動。或許大家介懷的是，爲何最終由中資機構來買單。其實，所謂的“冤大頭”，也並非只有中資機構，最新消息顯示，新加坡國有投資公司淡馬錫控股也買了44億股建行(美國銀行減持數量的三分之一)，買入的價格也是4.94港元/股。

　　所以，並不能說只有中資機構當了冤大頭，淡馬錫可能也有份。但從另外一個角度看，銀行股跌到現在，也已經回到了很低的水平，往下還能有多少下跌空間？未來究竟是美國銀行賣了高價，接盤者當了冤大頭還是中資機構和淡馬錫撿了便宜，現在還很不好說。

　　A股跌到如今這個份上，到底該買還是該賣，也是一個十分糾結的問題。如果買了之後，大盤繼續創新低，那可能就真的當了冤大頭；但是如果未來真的築底成功，這豈不是一次非常經典的交易？

　　根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。