8月A股行情可謂痛苦，否極泰來也似乎是一種奢望，因爲9月開局並不樂觀。本週市場依舊陷入低迷之中，除了週三微弱反彈外，其餘時間幾乎一直處於調整之中。更值得注意的是，週四和週五成交量連創13個月以來地量，這究竟是見底信號，還是變盤的前奏？就此《每日經濟新聞》記者和道達進行了對話。

　　多重因素困擾9月行情

　　記者：本週市場，人心渙散，感覺多頭已經放棄了抵抗，變盤似乎一觸即發？

　　道達：近段時間以來，對於市場的持續縮量盤整，我始終保持高度警惕，“久盤必跌”的魔咒似乎總在應驗。所以，本週大盤沒有出現破位下行已是超出我預期了。在這樣的局面下，多頭要想發起有力反擊，還欠缺足夠的條件和勇氣。

　　記者：究竟是什麼原因導致機構始終不敢進場？近期，歐美市場已經出現更強的反彈，爲何A股始終遲遲不動？

　　道達：我認爲，進入9月之後還將有多重因素困擾A股市場。首先，歐洲債務危機存在不確定性。9月將有616億歐元債務到期，是歐元區債務到期量年內第二大的月份，其中意大利的債務到期規模就達543億歐元。本週，意大利股指已出現明顯回落，這對A股市場仍有心理影響。就國內而言，8月經濟數據即將公佈之前機構都將處於觀望狀態。而資金面看，在控制通脹的宏觀背景下也只能是持續偏緊。另外，近期新股發行節奏卻在加快，僅下週就有8只新股申購，“打新一族”將天天有新可打。在這樣的環境下，9月行情將繼續接受考驗。

　　地量未必就是見底

　　記者：本週四和週五滬市都成交不足600億元，這樣的地量水平是否意味着底部已經出現？

　　道達：現在只能說是成交金額不斷萎縮，但週五559億元的成交金額是否就是絕對的“地量”還很難說，因爲地量之後很可能還有地量，週四、週五成交量變化的本身就已說明了這個問題。回顧近年來的大底部，滬指2008年1664點見底前僅成交270億元；2010年2319點見底後成交金額也低至476億元。所以，不排除可能會有更低的成交金額出現，特別是9月中秋節、國慶節兩節將近，更可能導致人氣渙散。

　　記者：下週是否會因爲地量引發變盤？

　　道達：成交量不斷萎縮、地量頻現，很可能就是變盤的前兆，近期市場在底部不斷震盪，與去年6月大盤在2500點附近震盪的格局十分相似。而當時大盤也是在持續地量之後出現破位急跌，才終於在2319點探底成功。因此，接下來也有必要對市場的變盤保持高度謹慎。

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