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基本面主導炒作是推手
多位分析人士指出,“糖高宗”再次襲來,連續減產導致的供需不平衡以及消費旺季的疊加是主因,國際市場上對中國需求以及巴西供應可能減少因素的炒作也進一步推升了糖價。
“儘管高糖價抑制了部分消費,但市場預計全年的需求會達到1300萬噸左右,市場缺口將超過200萬噸。”華泰長城分析師張桑表示,主產區已連續三年減產,國內市場的供需缺口持續存在,儘管加上儲備投放以及進口等,市場供需應該可以達到平衡,但是市場庫存下降以及儲備庫存投放後的補充庫存需求預期也支撐了糖價上漲。
每年三季度,白糖市場處於前一榨季產糖將盡、新一榨季糖未出的交接階段,同時飲料產量以及節慶備貨等使得市場消費處於旺季,即使產量未有明顯下降,歷年三季度市場價格也較爲強勢。“旺季的消費以及國慶、中秋雙節備貨期重疊,白糖庫存更顯緊張。”業內人士表示。
“值得注意的是,國際市場對國內影響越來越大。”張桑說,實際上從供應缺口來看,200餘萬噸的量與去年相比並未顯著放大,但今年市場對巴西可能減產以及中國市場預計進口可能增加持續炒作,國際市場價格上漲也給國內市場提供了強勁的支撐。
目前巴西是全球頭號產糖國,此前由於受天氣影響,市場普遍預計其產量將下滑。全球糖市的需求正轉向亞洲,尤其是一些國際機構預計中國可能加大進口,一些分析師甚至預計未來中國市場進口量可能達到300萬噸。
實際上,國際市場依然過剩,荷蘭銀行與VM Group聯合發佈的報告認爲,在2011/12年度,全球糖市場的過剩量預計將會達到783萬噸。
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