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一、主線下的機會和風險
近期隨着溫家寶總理召開會議,採取措施穩定動盪不安的金融市場,從行爲分析角度看我們判斷高層基本認可2500點爲政策底,但考慮到本次召開的會議並沒有具體的政策出臺,市場要進一步穩定,必須有兩方面的實質性政策,包括宏觀政策和股市政策的陸續出臺。在等待期間,市場將保持盤整格局,我們認爲可以關注新興產業的機會,同時對金融銀行表示謹慎。
二、爲什麼我們看好新興產業的機會(機會)
1,扶持新興產業發展將是近期管理層的必然選擇
我們始終堅持下半年的大機會在新興產業,尤其是部分政府扶持力度較大,發展前景明確的子行業,並堅持中長線看好的判斷。
從行文分析角度看,我們相信近期隨着國外爆發債務危機,國內宏觀緊縮政策不敢貿然加碼,預計將加速推進結構調整,而加大新興產業的扶持力度則是重要的一招。
2,市場資金在當前市場震盪格局下偏好新興產業
從資金風格來看,雖緊縮的貨幣政策不再加碼,但放鬆的可能性則受制於高通脹勢頭變得渺茫,也就是流動性將不算寬裕,從歷史經驗來看,資金往往不會去動大盤藍籌股,而是追捧中小市值的新興產業成長股。
3,整體板塊面臨多種催化劑的刺激,有望持續表現
新興產業在歷經去年炒作後,今年上半年遭遇持續暴跌,部分品種重新回落到合理的水平。而具體產業的十二五規劃將在未來幾個月內陸續出臺,這都是整體板塊的催化劑事件。
從行爲分析角度看,預期先行,新興產業板塊投資思路在於看政策,看規劃,我們認爲近期整體板塊迎來催化劑,面臨較好的投資機會。
三、爲什麼我們看空銀行板塊(風險)
本週一本欄目就市場維穩問題進行討論,認爲跌破2600後管理層將出來維穩,並指出銀行,地產將是主要標的,隨後在週二出現低開大幅度拉昇,銀行,地產充當的主力軍,基本符合我們的判斷。
但持續幾天的反彈後,我們重新對銀行表示謹慎,主要邏輯在於政府維穩任務完成,銀行估值本身的困惑依然不解,主要包括地方融資平臺債務問題+地產調控不破解,外加近期國外銀行問題多多,傳聞美國銀行將減持建設銀行,對中國整體銀行板塊構成較大的壓力,在內外交困下,銀行板塊在當前位置壓力不小。
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