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在一攬子計劃“保八”取得成功後,我國經濟增長和宏觀經濟政策開始從危機應對型向常規增長及時轉變。但應對危機的措施在強力擴張需求、擴大內需的同時,也使房價、生產資料價格等出現了較快上漲,加上食品價格中長期趨勢性上漲,導致物價漲幅明顯提高。在經濟增長轉型和政策調整背景下,穩定物價的因素不斷增加,物價漲幅總體趨降。
貨幣政策方面,人民銀行從2010年開始連續12次提高存款類金融機構存款準備金率,累計提高6個百分點,直接鎖定的銀行存款資金超過4萬億元;五次提高人民幣存貸款利率;加大公開市場操作力度;實行貸款增量額度控制和窗口指導等。經過多種政策措施調控,貨幣供給量過大、增長過快問題得到有效抑制。2010年新增貸款由上年的9.6萬億元減少到7.95萬億元,廣義貨幣供給量(M2)餘額的同比增長率由2009年末的27%降低到19.7%,2011年6月末進一步降低到15.9%。貨幣供給增速進入持續下行軌道。
房地產市場方面,2010年以來對房地產市場進行了多輪調控。通過提高按揭貸款申請標準、限制購買等措施,有效控制了買房需求主要是投機性等不合理買房需求的強勁擴張勢頭。2009年商品住宅銷售面積同比增長43.9%,2010年降低到8%,今年1至6月份增長12.5%。70個大中城市房屋銷售價格漲勢趨穩,房價下降的城市不斷增加。2011年6月末,70個大中城市中,價格較上月下降的城市超過10個,房價漲幅縮小的城市超過30個。
政府投資方面,力度持續減弱。2010年投資資金來源中,財政預算內資金僅較上年增長13.6%,基礎設施與社會公共事業投資(政府爲投資主體)增長率由2009年的42%降低到18%。今年以來政府投資力度進一步減弱。
從需求方面看,今年以來總需求增速總體下降。1至6月份出口同比增長24%,增速較上年降低7個百分點以上;消費實際增長率較上年降低4個百分點左右;投資增速大體平穩,但6月份也出現下降。從決定需求增長的諸方面因素分析,需求增速下降的趨勢下半年還會發展。這些對物價特別是生產資料價格穩定將提供積極支持。
從供給方面看,總體是不斷增強的。夏糧、早稻取得增產,秋糧播種面積增加,如果沒有大的自然災害,今年可能成爲第8個穩產增產年份。商品住宅上市數量持續增加,存量房數量不斷擴大,保障房建設步伐加快,住房供給明顯增加。重要生產資料供給水平總體較高,服裝、家電、汽車、電子信息產品等供給充足。綜合看,供給面是不斷改善的,對物價穩定提供了重要支持。
從成本方面看,一方面要素資源價格持續上漲,另一方面技術進步和結構調整速率也在加快,勞動生產率提高在很多行業對衝了成本提高的影響。
從輸入型通脹壓力看,美國提高債務上限方案通過後,美元會進一步擴發,但制約美國政府開支增長的因素也增強了,美元快速擴張的勢頭總體趨穩,由此導致的大宗商品價格上漲預計也將趨穩。
綜合看,支持物價穩定的因素正在持續增加,在這些因素的支持下,預計下半年物價漲幅總體趨降。(張立羣)
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