外圍股市方面,週二晚歐美股市止跌大幅反彈。道指大漲3.97%,納指大漲5.31%,標普大漲4.71%。法國CAC由早盤暴跌4.31%至收盤倒漲1.63%,英國富時100由早盤暴跌5.58%至收盤倒漲1.76%,德國DAX由早盤暴跌7%至收盤完全收復當天失地。外盤的共同發力使得A股今日高開34點,並在以地產爲亮點的個股紛紛上漲的帶動一下,全天呈現衝高回落,收於2549點,較昨天上漲23點,成交量與昨日持平。從技術面來說,今天的上漲並沒有衝破5日均線的壓力,並且量能沒有明顯放大,因此我們還是要把這次報復性反彈僅僅看做是一種回抽。我們的觀點維持:從2618點以來的這輪上漲趨勢已經被由鐵路事故,美債危機和美債評級下調這三件重磅黑色事件帶來的長陰所破壞,因此,短線的超跌無法改變市場的走弱和下跌,因此後期我們對市場還是持相對謹慎的態度,震盪築底不可避免。
這樣的觀點在分析一下多空兩方動能的支撐就能得出結論。近兩日的多頭力量主要是可以被看做是市場跌太多以後的日周共振的強行反抽。而這些抄底盤,投機客也很有可能在有任何風吹草動之後轉而進入空方的陣營。觀察上證指數的反彈,眼前就是五日均線的的壓力,與此同時,深成指在近期拐頭向下的過程中都是三過均線之上而又不入。因此可以看出在整個市場連五日均線都沒有站上的時刻,我們無法確立底部在此的形成,比較有可能的是一種震盪築底的過程。震盪二字也是由於近期國內外發生重大事件的兩面性來看。國外來看,雖然美國今日外美聯儲宣佈將超低利率至少維持到2013年年中,引發了週二晚美國股市大幅反彈的,並且同時推出了QE3的預期,但是這也體現出了美聯儲對於近幾年美國經濟增速緩慢的的一個基本基調,那麼美國的實體經濟能否擺脫瓶頸將面臨巨大考驗。就國內而已,昨日公佈的CPI數據又是6.5%的歷史高位,使得央行加息加準的預期提高。但是美國宣佈到2013年維持0.25%的利率又是一種相對寬鬆的貨幣政策,這也有可能影響中國政府在面對高通脹時的態度,同時,由於去年8月的翹尾因素,CPI很可能已經到達了拐點,這樣就使得加息並不一定成爲一種必須。這些糾結的跡象都可以表明,在全球沒有“共穩”的情況下,與外圍同涼熱的A股不能因爲一根探低陽線就證明短底成立。誠然,今天在消息面上確有一些積極的信號比如溫家寶提出制定措施應對金融動盪,人民日報發表社論說明美債降級對於A股的影響有限。但這些媒體的言論並不能成爲實質性的利好,至多是修復一下此輪放量殺跌的一些非理性的情緒。
總體而言,近期做多的動能沒有持續性和並有嚴重的投機傾向。除了技術面觀察市場何時能夠完成縮量探築底的過稱,更重要的是要關注幾個聯動的問題問題,美國是否會推出QE3;推出QE3後是否能有助於美國確實帶動經濟復甦,並導致美元貶值;美元貶值帶動的大宗商品價格波動是否會影響國內通貨膨脹和CPI的現狀。在這些問題都並不明朗化之前,筆者還是建議手中要留有足夠的倉位,在弱市中採取積極防禦爲主。
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