外圍股市方面,歐美股市週三晚冰火兩重天。美道指窄幅振盪收盤微漲0.25%。納指小幅回升小漲0.89%,標普略漲0.5%。而歐洲大部分國家延續了暴跌的態勢,但值得注意的是紐約黃金期貨則繼續大漲再創歷史新高。外盤的表現對今日的A股影響有限,但正如我們所分析的那樣。雖然大盤在歐美股市一片慘烈當中,走出了相對穩定和獨立的行情,但上升的動力還是相當缺乏,這也導致了今天整天“不給力”的行情。今日大盤呈紅十字星,全天窄幅震盪收於2684點,成交量又創出600多億的地量。如果成交量放大不夠,反彈的力度必定大打折扣。從技術上來看,短線股指仍明顯超跌,因此還有反彈要求。但值得注意的是,如果成交量遲遲不能放大,那麼隨着10日線下移壓制,股指突破2700點一線阻力的難度將明顯增加。因此股指也有可能繼續維持短暫的振盪整理走勢,以時間換空間消耗掉反彈潛力。而如果下週公佈的經濟數據對於股市產生負面影響的話,我們要進一步關注2650點的支撐位,當然較爲悲觀的猜測則是低於2610點的二次探底。從近兩天的量能配合來說,維持震盪的可能性更大。
昨天提到的在現在的環境下,外部力量和國內的經濟局勢都不容樂觀,大家都在期待CPI、PPI、GDP、PMI等一系列經濟數據的表現。而在此之前整個市場很難有明確的態度和集體性的上攻。上週一的高鐵事件和美債危機帶來的這輪調整在短線上有超跌反彈的要求,但隨着市場多空頭的分歧之大,和部分短線客的獲利回吐,8月份的行情不容樂觀。一般意義上來說,8月份應該是中報行情的尾聲階段,一些低估值和中報預增的個股應該是藉此機會能掀起一些浪花,但是筆者注意到在市場熱火朝天的關注中期業績大幅增長公司的時候,一些上市公司中期業績出現了質的變化,根據已公佈的家上市公司中報數據統計發現,9家公司中期比去年年報扭虧爲盈,30家公司比一季度扭虧爲盈;而34家公司則相反,29家公司中期比去年年報由盈轉虧,5家公司比一季度由盈轉虧。在巴菲特的理論中,一個股票的價格還是取決於其內在的價值,當一個公司的估值在不合理的範圍之內,或者其成長性減緩的話,其股價就很難有好的表現,排除一些遊資藉由消息進行的炒作情況。因此中報的質變也會降低一些基本面投資者的投資熱情。
A股市場從90年代發展至今,其本身也經歷了幾個階段,大盤與個股的完全同步性到現在大盤與個股的聯動性不足。簡單來說就是,排除系統性的調整對於個股存在的普遍影響,單純判斷大盤的漲跌在現在的市場無法對精選個股產生很大的幫助。這裏筆者要提出重板塊輕大盤的概念。尤其是在像現階段弱勢的結構性行情當中,沒有宏觀面的政策支持,我們無法抱有大盤突然轉牛的幻想,但是如果以分析某個板塊的趨勢性和結構性行情爲着眼點,作爲投資者還是能在大盤焦灼的階段獲得收益。建議關注在近期不斷創出價位新高,併兼具很強防禦性的黃金概念個股。
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