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我國天膠對外依存度很大,合成橡膠爲主要發展方向
我國天然橡膠消費量佔全球的1/3以上,對外依存度已超過80%,從2001年起就已經成爲世界第一大天然橡膠進口國,天然橡膠資源不足爲我國合成橡膠發展提供市場機會。
合成橡膠下游產業需求強勁,我國合成橡膠產業快速發展,2003年以來合成橡膠產量複合增速達13.56%,2010年產量達310萬噸,創歷史新高;到2011年底我國合成橡膠產能將達380萬噸左右,將超越美國成爲世界最大合成橡膠生產國。
我國已實現各大基本膠種的商業化生產
合成橡膠按用途分爲通用型和特種型兩類,通用合成橡膠是目前需求量最大的合成橡膠,佔產量80%以上;2010年我國鹵化(溴化)丁基橡膠和異戊橡膠實現工業化生產之後,丁苯橡膠(SBR)、順丁橡膠(BR)、乙丙橡膠(EPR)、氯丁橡膠(CR)、丁基橡膠(IIR)、丁腈橡膠(NBR)和異戊橡膠(IR)等七大合成橡膠和包括被稱爲“第三代合成橡膠”的苯乙烯-丁二烯-苯乙烯嵌段共聚物(SBS)在內的苯乙烯系嵌段共聚物(SBCs)等基本膠種均實現了商業化生產。
高附加值品種和特種膠的市場空間大、前景看好
我國合成橡膠發展不平衡,在已掌握核心技術的膠種的市場佔有率已達到70%以上,普通的丁苯橡膠、順丁橡膠、氯丁橡膠和SBS已開始呈現供大於求的態勢,但國產合成橡膠的總體市場佔有率仍在60%以下,尤其是技術整合難度較大的乙丙橡膠、異戊橡膠、丁基橡膠和丁腈橡膠等市場佔有率仍低於30%甚至纔剛起步。
我國合成橡膠產業將從低級競爭走向高附加值的競爭,我們認爲技術門檻較高的丁基橡膠、乙丙橡膠、異戊橡膠和溶聚丁苯橡膠、稀土系順丁橡膠,以及其他特種膠的市場空間大,而且今年6月發改委發佈的產業結構調整政策也鼓勵了上述品種。
相關上市公司:除石化雙雄外,合成橡膠相關的主要公司有ST新材(600299)、天利高新(600339)、齊翔騰達(002408)和浙江龍盛(600352)。ST新材在山西大同擁有3萬噸電石法氯丁橡膠;天利高新新建的5萬噸順丁橡膠將於近期投產;齊翔騰達的5萬噸稀土順丁橡膠以自產丁二烯爲原料,將於明年底投產;浙江龍盛1000噸溴化丁基橡膠已於去年底完成中試。
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