原來通脹超預期後,市場不是不跌,而又是事後下跌。其實從今天央行公佈的6月份信貸規模看,6月份新增信貸6339億元,整個M2增長15.9%,比5月份的15.1%高出了0.8個百分點,應該說市場的資金面還算好於預期的。然豬價還將“飛一會兒”,日用品和出租車等公共交通等又開始頻頻爆出漲價聲音,溫總理也直接物流等幾種弊病,要求嚴控物價,市場在一片歡喜中遭遇狂風暴雨。
除了國內的各種因素,國際市場的動盪不可忽視。雖然我們以前談論國際市場對A股市場的影響不多,但此一時彼一時,事物都是相互變化的,以前A股市場主要受貨幣政策左右,現在貨幣政策進入觀察期,而國際市場的負面影響又在擴大,像歐債危機已經從希臘、愛爾蘭蔓延到葡萄牙,乃至於意大利。葡萄牙和意大利一旦危機加重,其負面效應將遠超希臘和愛爾蘭,估計下一個爆出問題的可能將是西班牙,若真按照悲觀路勁演進,整個歐盟的經濟架構都將受到威脅,真不好說是後金融危機還是新的一波危機。當然,這個猜測可能有點過,但考慮到歐元區問題重重下,美國的經濟數據不理想,全球發達經濟體的經濟狀況實在不樂觀。我國作爲經濟外向型國家,在目前的經濟結構轉型下,相當一段時間內還不得不依賴發達經濟體的有效需求,在主要發達國家經濟面臨困難下,我國也難以獨善其身。
或許國際國內的各種風險沒有我們想象的那麼嚴重,但提防是必要的,正如這幾天我們的觀點都是有所防禦一樣。今天市場確實跌幅較大,是否意味着大盤將調頭一路向下呢?根據歷史經驗看,一波反彈後即使調整也有反覆,大家無需過分擔憂。從點位上看,本身2750就有一定支撐,所以我們認爲短期還將反覆。按照波浪理論,這裏可以看着是2610點以來的2浪調整,但考慮到國際國內的複雜局面,後市能否繼續走主升浪尚不確定,不建議重倉搶反彈,後市最好保持適度謹慎。
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