今天上證高開於2797.03點，截止早盤結束，上證收於2800.13點，漲5.86點，漲幅0.21%，成交額爲567.8億。早盤呈現減量震盪向上走勢，收小陽。午後或將回落。

　　盤面分析：今天早盤高開後略爲衝高，再震盪小幅走低，隨後開始震盪回升，並且還一度拉昇，早盤以震盪向上爲主。成交量的減小，並且是在上攻，對於今天走勢並不是好事，可能導致午後回落，而對於階段性調整來說是好事，可減短階段性調整時間。版塊上，紡織機械、船舶製造、陶瓷。

　　後市推測：

　　1，技術上，5日均線在上，10日均線在下，兩線開口距離趨勢繼續減小，階段性調整還在繼續。

　　2，量走勢上，多頭線方向向下，空頭線方向平行向前。量走勢上，大盤仍然也處於階段性調整中，並且今天午後還有可能再跳水。

　　3，以當前行情規律看，階段性先放量走低，再減量上攻，則多會繼續調整。

　　綜合觀點：大盤的階段性方向繼續以調整爲主，中期向好無憂。大盤若要短期重新回到階段性上攻，今天需要放量大漲，量上暫不支持大漲，所以說這個可能性較小。至於此次階段性調整的底點，仍然維持前期文章觀點，可能在2700-2750點左右，時間上可能還有4-5個交易日左右。至於午後，由於大盤處於階段性調整中，加上今天金融護盤明顯，則午後回落後可能性較大，並且還可能再次跳水，全天可能收中小陰。操作上，以階段性操作爲主的投資者，重倉等跌，如果午後大幅跳水，可階段性進入一部分，但不要重倉，否則繼續等跌；以中長線操作爲主的投資者，持倉。

　　行情決定操作方式，盤面決定操作細節。

　　綠水：大盤跳水進入倒計時

　　前市大盤在反覆震盪之後略有衝高，整體市場趨勢還保持在“欣欣向榮”的狀態之中。昨日盤後博文《明日大盤即將跳水》中明確講到，在前日和昨日兩天，機構資金淨流出就達到了34億，而與此同時，分鐘技術指標的頂部背離也不能不防，所以綠水建議了散戶投資者要等待調整的出現，要等待消息面的明朗，如果實在手癢難耐的話，可以小倉位打打游擊。雖然前市並沒有走出調整之勢，但具體的問題還是沒有得到解決，而在問題沒有解決的同時，指數的拉高就更有了誘惑的味道，那麼綠水再次提醒各位散戶投資者，這個時候理應謹慎，而不是大膽做多，此時做多莫過於火中取栗；

　　從綠水資金換算模式統計來觀察，前市大盤總體淨流出17.52億資金，機構淨流出3.95億資金，大戶淨流出14.14億資金，中戶淨流入0.38億資金，散戶淨流入17.56億資金，由此可見，前市大盤雖然微漲，但機構資金還是在淨流出當中，而根據綠水的觀察發現，前市機構資金淨流出最多時達到了6個億，雖然截止中午收盤出現了迴流，但這基本發生在2800點之時，而機構資金淨流出時非常有力度，但迴流時的力度卻不是很理想，這說明，指數的拉昇並不是十分真實，多多少少有誘多的跡象，綠水建議各位散戶投資者，先等等，等看清楚情況之後，我們再下手也不遲，畢竟前兩個交易日淨流出34個億，而今日前市又沒有淨流入，還是謹慎爲上吧；

　　從大盤的30分鐘K線圖來分析，MACD技術指標綠柱略微縮短，多方的力度不是很好，這表明，午後大盤的上升空間是有限的，從技術面來看，指數得到了2785點的支撐，但這個支撐只有暫時的作用，換句話講，後市大盤將跌破2785點，那麼由此以上分析，綠水認爲，前市大盤的微漲，恰恰在表明誘多的現象，提醒散戶投資者，堅決不上當，大盤跳水進入倒計時狀態！

　　週三晚間中國央行宣佈加息，看起來是一件突兀性質的大事，但實質上仍與其他經濟動向關係非常密切，甚至可以算作是“必然發生的事情”。從國內方面的時間連線上來進行分析，不管是之前央票收益率的急劇上升，銀行間市場的資金急劇“乾涸”，以及中國人民銀行貨幣政策委員會2011年第二季度例會再度發出了“經濟金融發展面臨的形勢依然複雜，通脹壓力仍然處在高位”的聲音，都預示着貨幣政策方面可能有大動作產生(既然要兼顧“管理通脹”和“輸入流動性”這兩方面，那麼自然只能選擇沒多少看頭的加息了)，而週三盤口的異常情景則告訴我們消息實則已經走漏。

　　從國際方面的空間連線來分析，三季度伊始本來就是世界各主要經濟體的議息期和利率動作期，昨天歐洲央行將其基準利率上調25個基點，至1.5%，這是該行在3個月時間裏第二次升息。非歐元區的歐洲國家瑞典中央銀行也作出了同步升息的舉動，同樣是其自去年7月1日以來的第七次加息。全球方面抗擊通脹的腳步都在有條不紊的進行着，所以央行選擇“同步”的舉動也不算是脫離隊伍。不過正如不少知名人士所抱怨的那樣，歐洲央行的加息有議息會可以預判動向，事後也有官方的聲明和解釋，譬如裏謝在利率決定作出後召開新聞發佈會稱：“我們的貨幣政策立場仍舊是融通性的。有一點是最基本的，那就是最近以來的物價發展趨勢並未導致中期內廣泛基礎的通脹壓力上升。”他表示，在未來幾個月時間裏，歐元區通脹率很可能仍將維持在高於歐洲央行2%目標的水平。此前公佈的數據顯示，6月份歐元區通脹率爲2.7%。這實際上已經在暗示歐洲央行會在9月份再次上調基準利率(據蘇格蘭皇家銀行的經濟學家分析結論)。相比之下，中國人行的委員會只能用朦朧的“通脹仍處高位”來傳達不明不白的信息，同時還在加息之前把貨幣市場利率攪得“天翻地覆”，最後依然是出其不意的採取行動，這纔是讓許多跟隨政策投資的股民感到“費神費力”的地方。好就好在，央行的舉動至少本身還是符合預期的，因爲相比於中國，越南央行的舉動恐怕真的讓人徹底的跌破眼鏡——7月4日其宣佈將基準利率下調100個基點至14%。

　　單看這一降息舉動，似乎讓人完全無法理解，要知道越南高企的通脹已經創下世界之最，根據越南統計總局公佈的最新數據顯示，今年上半年，越南CPI同比大幅增長16.03%。越南政府已經多次要求各部門、行業和地方加快落實各項措施，將通貨膨脹率控制在15%左右，按道理來說惡性通脹遠沒有到可以讓人鬆一口氣的地步，怎麼突然調控就轉向“寬鬆”了？仔細想想卻不難發現，過度扼緊經濟前進的命脈導致的緊縮後果已經在越南經濟中淋漓盡致的體現了出來：僅僅在兩天之前，越南的《西貢解放報》還援引了越計劃投資部部長武鴻福的話，表示了緊縮銀根的決心：“雖然上半年越經濟僅增長5.57%，低於去年同期水平，貸款利率雖呈下降趨勢但依然很高，嚴重影響生產經營，低收入人羣生活遇到諸多困難，現在放寬銀根將極爲危險。”不過文中依然透露了這樣的細節，“部分企業已建議適當放寬銀根，政府將採取措施把非生產行業的資金集中用於生產行業。”一方面是高企的通脹，另一方面是市場對資金的渴求，越南經濟陷入了無奈的兩難。“許多人已經不擔心通脹殺死越南了，因爲更多人認爲越南經濟會在此之前徹底崩潰。”一位不願具名的經濟學家，以此嘲諷即將出臺的被稱爲11號決議的一攬子財政貨幣緊縮措施，他表示越南經濟已經無法再承受單一的緊縮措施，而需要一系列的改革。所幸的是，越南在緊縮導致崩潰的懸崖面前“止步”了，它們已經開始直視“滯漲”所帶來的後果並且考慮加以解決。而越南股市也對此表示“歡迎”，在七月實現了一定程度的反彈。

　　看到這裏您就不難理解爲何昨天筆者一再強調加息對未來“政策鬆動”的預期沒有影響，對未來中國經濟能夠平穩增長的預期也沒有影響，同理，對行情該繼續蓄勢尋求突破的“多頭主導地位”也沒有實質影響(當然內部板塊的強弱會有變化，但筆者說的是大方向)。正如馬光遠先生所說，中國還敢於在下半年伊始選擇加息，說明中國經濟增長無憂，所以市場還是維持了強勢的狀態；歐洲央行敢於在議息會上“不讓人意外”的進行加息，也說明歐元區正在走出困境，尤其是在增長還算過得去的情況下，目前仍致力於解決債務危機和通脹魔鬼效應所造成的問題，特里謝重申了歐洲央行對於解決希臘債務問題的強硬路線，但是向葡萄牙伸出了橄欖枝——放鬆了某些貸款規定，使得這個債臺高築的國家有了更大的空間來處理自身的債務危機問題。不正是說明了歐元區在處理債務問題方面目前還是“遊刃有餘”的麼？相反，越南捉襟見肘的經濟發展能力只能使得它們神奇的選擇“降息”，可千萬不要以爲這寬鬆了一次經濟就能步入增長的良性循環，未來兩難的苦日子恐怕還在後頭哩。

　　中國這邊證券市場的“強勢”沒有受到影響，而歐美方面面對歐洲正常加息舉動也是泰然處之，昨天泛歐股指繼續實現上漲，道瓊斯指數近八天來只小跌了一天，不知不覺又回到了前高點附近，亞太市場方面今天自然也是走強居多。因此儘管週四指數收出了象徵疲軟性質的“上影陰線”，中小盤指數也出現了高位放量滯漲，但之前筆者已經說過了，目前行情本來就是在動態區間之內不斷的進行“大清洗”，將籌碼成本儘可能的夯實，從悲觀角度看，你可以理解成昨天的上影線就是強弩之末了，可從樂觀角度看，爲什麼這不能是鬆動上方套牢籌碼(尤其是從尾盤可以看出，獲利盤跟着其他看着短趨勢不妙的套牢籌碼蜂擁而出)的試探性表現呢？也正因此，週五繼續表現強勢還是重心下移收出連陰(對主板指數而言)，就是測試多方強弱的良好“試金石”，而從早盤的實際走勢來看，獲利盤出逃的勢頭依然兇猛，但多方又採取了出其不意的方式進行了巧妙的化解。

　　從哪幾個方面可以看出市場依然是承擔着強烈的“賣壓”？其實早盤有幾個明顯的特徵，譬如創業板和中小板指一改前幾日開盤之後就選擇衝高的活躍性，而是轉頭進入盤整，在昨天放出上影線“滯漲”之後今天的K線居然不是在昨天的上影線處做文章，而是在實體處做文章，並且大部分時候都處於下跌狀態，可證明八股前期漲勢太兇，的確需要迎來喘息時間了。再從跌幅榜上來看，雖然下跌幅度依然不兇猛，跌幅超過3%的個股數依然不足一版，但跌幅超過5%的個股已經開始增多了起來，前期超活躍的熱點龍頭水泥，水利更是跌幅居前，預示着遊資在進行“大遷移”，只因爲那兩個板塊已經在高位沒了太多炒作價值。此外，今天在公佈利好後“見光死”的個股也開始增多，如三愛富(600636)，山大華特(000915)，山東黃金(600547)等等。由此都可以說明，市場自從2610點見底以來，調整力度和長度仍然遠遠不夠，隨着行情的深入腹地，資金見好就收的理念愈來愈得以深化。如果任由此類獲利盤結合上方套牢盤一起充當空頭主力的話，那麼從昨天尾盤開始的下跌週期今天就肯定得以延續，指數方面就不會那麼“好看”了。

　　有趣的是，就在黃線極其萎靡沒有上升動力只有拖累阻力的情況下，多頭仍然能夠發動“獨立攻勢”使得行情保持平穩甚至略帶強勢，這就多虧了權重股中金融地產的努力。兩個板塊近期都可以以利好眼光看待不用多說：加息對銀行送來“活水”，對地產來說則是靴子落地，中期業績方面銀行和地產都值得期待，今天又有牡石化轉變新華聯(000620)的“涅槃重生”和中弘地產(000979)的強勢預盈，幾個消息點應該說都有做多的動力。因此與之前的“蹺蹺板”不同，面對着八股的合力做空衝擊，二股中的金融地產兄弟今天可以說在近期少見的“攜手並進”促使指數不出現大幅的調整，蹺蹺板從之前的二股內部分化變成了二八之間的分化，而這種在加息後的第二日銀行股才“後知後覺進行表現”的走勢我們也並不是第一次看到了，今年第一次加息時(2月9日銀行股總體下跌，但第二日陽包陰)不就是如此麼？這一次在地方融資平臺風險重彈的情況下，昨天銀行股仍然把加息視爲“重要利好”，甚至在盤中還有二次買入的走勢，只是收盤前才被波段高拋者打回，在今天擺脫掉洗盤的干擾重新“輕裝上陣”繼續走強，應該說是相當令人欣慰的。