一，主線下的機會和風險

　　我們認爲當前中國面臨內憂外患，內憂體現在長江中下游旱澇急轉，氣候惡化嚴重，對農產品的穩定生產帶來衝擊，外患體現在日益惡化的南海局勢。在這種背景下，爲了保證糧食安全和資源的穩定供應，國家將更加重視稀缺資源的戰略性價值，尤其是國內有優勢的涉及農業的品種。在這種背景下，我們相對看好國內磷礦公司的價值，並看空涉礦題材炒高股價的個股。

　　二，爲什麼當前內憂外患的背景下，我們看好國內磷礦的價值(機會)

　　1，內憂外患下，國家將更加重視磷礦的戰略性價值

　　我們認爲當前國家面臨內憂外患的困難局勢：內憂體現在長江中下游旱澇急轉，氣候惡化嚴重，對農產品的穩定生產帶來衝擊；外患體現在日益惡化的南海局勢。在這種背景下，爲了保證糧食安全和資源的穩定供應(這也是維穩的內容)，國家將更加重視稀缺資源的戰略性價值，尤其是國內有優勢的涉及農業生產的品種，而磷礦毫無疑問將是直接受益品種，按照當前的無度開發，國內富礦開發不足持續20年，未來如何保障的磷礦供應成爲非常重要的問題。

　　2，國家將出臺類似稀土，焦煤的對磷礦的保護開發政策，利好國內磷礦公司

　　按照這種思路，我們分析國家將在未來出臺類似去年稀土，今年焦煤的對磷礦的保護開發政策，限制無度開發和出口，這將導致磷礦的價格提高，從而利好當前磷礦資源豐富的公司。

　　當前國內磷礦公司估值較低，市場僅看做是一般的化工公司給以週期性的估值，這與其本身的資源屬性不相符，預計在政策推動下改變投資者的預期，有利於其迴歸到資源股的估值水平。

　　三，爲什麼我們看空涉礦題材炒高股價的個股(風險)

　　我們繼續提醒投資者需要警惕前期涉礦題材炒高的個股，今天我們看到一家前期涉礦的公司公告，兩年前就啓動的與礦業資產的重大資產重組終止，其大股東在高位已經減持了部分股份，股價大幅度回落連續跌停，凸顯了在調整市下題材股的風險。

　　我們認爲今年以來漲幅巨大的涉礦個股，通過釋放重組礦產的信息來炒高股價，很多都是大股東參與其中運作的，目的就是高位減持股份，而股份減持完了，遊戲也就結束了，股價回落就幾乎不可避免了。