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本輪A股市場的下跌,始終呈現弱勢,偶有幾次上揚,也被證明只是曇花一現的小幅反彈。那麼A股市場什麼時候才能走出真正的行情?
央行今年已經6次調高了存準率,每月一次,以至於有人將其戲稱爲“例假”。但這背後反映的問題卻不那麼讓人笑得出來。央行頻頻提高存準率,說明我國經濟存在着流動性過剩與通脹壓力不斷加劇的嚴重問題。而創下34個月來新高的CPI數據,則使我們大多數人對這一問題有了切身的感受。所以央行必須抑制過剩的流動性、降低通脹,因爲這已經不單純是一個經濟問題,更是關係到國計民生,關係到穩定大局的社會問題,甚至政治問題。故而央行用起提高存準率這一招已經是毫不猶豫。但是央行在是否使用、何時使用“加息”這一更有效地抗通脹“殺招”時,卻始終語焉不詳。
央行在使用“加息”這把“雙刃劍”時持謹慎態度可以理解。因爲儘管加息在抑制流動性過剩、鎖定遊資,降低通脹水平上效用明顯。但是也將不可避免的帶來對實體經濟的影響,特別是對廣大中小企業的發展影響重大。中小企業在促進我國經濟發展、解決羣衆就業等問題上發揮着重要作用。而中小企業本就面臨着融資難的問題,本月初在天津舉行的第五屆融洽會上,中小企業融資難成爲各方關注的熱點,就是這一問題的真實寫照。此時央行一旦加息,大幅度收緊銀根,勢必使相當多的中小企業面臨資金更爲短缺的困境,影響它們的未來發展。這就成了決策層不得不慎重考慮的情況。
那麼,面臨這一兩難局面,央行是否會選擇加息呢?筆者認爲在我國目前物價上漲壓力不斷加大,而實體經濟發展趨勢相對緩和的局面下,加息與否已經不是問題,問題只是央行什麼時候宣佈加息。
說回A股市場,在上週央行宣佈提高存準率這一收緊銀根的標準利空消息時,市場的反應卻是不跌反漲,這已經說明市場對於提高存準率、加息這類利空消息,已經消化足夠,有了充足的心理準備。所以當這類利空消息確實出現時,反倒給市場以“利空出盡”的感覺,形成事實上的利好。
故而筆者認爲央行宣佈加息、“最後的靴子”落地之時,就是A股市場一掃陰霾、反攻向上,走出一波真正行情之日。(文/九河不肖生)
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