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逆水行舟,不進則退!
一方面,通脹預期一直居高不下,老百姓必須力爭讓自己口袋裏的錢能“跑贏”CPI;另一方面,央行貨幣政策持續收緊,21%的存款準備金率給銀行的資金流動套上了牢牢的“緊箍”,銀行要比以往更加積極地拓展理財產品業務。
在雙方不謀而合的“利益共識”之下,銀行理財產品發行量呈現持續激增的態勢,4月份,銀行理財產品發行勢頭強勁,當月發行量突破1500款,同比增長了近七成。
狂發短期理財產品
據銀率網統計數據顯示,截至2011年4月28日,該月各商業銀行共發行產品1507款,同比增長67.3%,環比增長0.87%。其中,共發行人民幣產品1256款,環比下降1.6%;外幣產品發行251款,環比增幅15.7%。
值得注意的是,與去年同期相比,短期產品發行量增幅超過79.0%;而中期產品發行量增幅僅僅超過14.0%。
“市場避險情緒高漲,對資產的保值增值需求和流動性要求日趨增強。而同時,國內外投資環境變化不斷,中長期投資開始退居二線,短期投資成爲投資者首選。”銀聯信經理符文忠在接受中國商報記者採訪時表示,在此背景下,商業銀行應“勢”、應“時”、應“用”而大力推出短期理財產品。
根據銀聯信發佈的月度報告顯示,目前有8家股份制商業銀行參與短期理財產品的發行,分別是招商銀行、中信銀行、興業銀行、光大銀行、民生銀行、深發展、浦發銀行、華夏銀行。其中,深發展居首,招商銀行、光大銀行、民生銀行和浦發銀行發行的短期理財產品數量較多,而興業銀行、中信銀行短期產品的發行數量相對較少。
“在宏觀經濟以及資本市場等多種因素的作用下,短期理財已成市場趨勢。除商業銀行外,各類基金、保險和券商等金融機構也紛紛瞄準這一市場。”因此,銀聯信分析師在接受中國商報記者採訪時判斷,“銀行短期理財將進一步面臨同業的競爭。”
“如果說此前發行短期理財產品是爲滿足局部市場和部分客戶的需要,那麼近期銀行短期理財已經變成一種對市場份額的競爭。競爭的焦點主要體現在產品發行量和產品的收益能力兩方面。”銀聯信總經理符文忠告訴中國商報記者。
而在這其中,產品的收益能力自然成爲了焦點中的焦點。之前,有機構對半年來部分銀行超短期理財產品收益能力進行分析發現,不同性質的商業銀行在短期理財產品收益能力也存在較大差異。城商行理財產品的預期收益往往最高,股份制緊隨其後,國有商業銀行理財產品的預期收益率相對較低。
“這主要是由於網點等的硬件限制,中小銀行必須通過提高產品的預期收益率來吸引投資者的目光,而大型銀行網點覆蓋率高,投資渠道通暢,就可不同中小銀行拼收益。”
並且,符文忠指出,這種收益上的差距將體現在今後銀行短期理財持續的競爭能力方面。
中國商報記者瞭解,目前有很多銀行相繼調高了產品收益,這既受到央行緊縮貨幣政策的影響,同時也反映出銀行在博取短期收益能力方面的差別。可以預見,在短期理財產品持續的熱銷中,各家銀行短期理財能力將進一步提升。
各銀行理財產品幣種側重不同
儘管4月份國有銀行與城商行發行量大幅上升,但外資銀行發行量則出現大幅下滑。
4月國有銀行發行理財產品587款,環比增長14.4%;城市商業銀行發行314款,環比增長29.2%。
而銀率網統計,外資銀行發行81款,環比下降58.5%;股份制商業銀行發行量與3月持平。排名前15的銀行發行了1240款產品,佔比達82.3%。發行量排在前三名的銀行依次爲:交通銀行、中國銀行、深發展。
“儘管從產品總量上少於交通銀行,但中國銀行在各類外資產品發行量上則明顯高出交行很多。此外,工商銀行、農業銀行、建設銀行以及郵儲銀行基本是以人民幣產品爲主,如工行和農行僅發行了一至兩款外幣產品。”銀聯信經理符文忠告訴中國商報記者。值得注意的是,國有商業銀行短期理財產品的投資品種主要以混合類爲主,其次是債券。
從各家銀行的具體情況來看,工商銀行、農業銀行、交通銀行、建設銀行以及郵儲銀行,除去部分產品未透露投資品種外,其短期理財產品均以混合類產品爲主。中國銀行則主要以混合類和債券類爲主,其中,混合類產品345款,債券類212款。
掛鉤貴金屬理財產品“受牽連”
不可迴避的是,近期以白銀爲首的貴金屬價格急跌,不僅引起了關於大宗商品“牛市是否終結”的爭論,也引發了投資者對掛鉤貴金屬的結構性理財產品收益的擔憂。
近期暴漲暴跌的行情,無疑增大了一些掛鉤貴金屬的銀行理財產品的風險。有分析指出,由於這輪下跌出乎很多機構的預期,白銀價格波動對部分掛鉤貴金屬的理財產品來說,有可能觸發零收益甚至負收益。
金融界理財報告指出,從目前部分銀行推出白銀保證金交易產品來看,不少客戶損失明顯,出現被要求追加保證金甚至有強行平倉的現象,也使得此類產品投資風險暴露無遺。
僅少數理財產品能跑贏CPI
除了上述基本情況外,事實上投資者更關心的是,究竟有多少理財產品能跑贏或者接近跑贏CPI?
據中國商報記者瞭解到的數據,恐怕多少會有些令人失望。
“國有銀行發行的產品預期收益率存在一些差別,鑑於產品發行量、投資幣種和投資標的等方面的優勢,交行和中行發行的短期產品平均預期收益率大致分佈在3%左右。”銀聯信總經理符文忠表示。
“交通銀行短期產品收益主要在2%-4%之間,個別3個月產品預期收益率可達到5%以上,1個月以下超短期理財產品最低收益爲1.7%,最高收益可達到4.6%。”
中國銀行短期產品收益主要在1%-4%之間,3個月產品中,預期收益率最高可接近5%,但也出現了預期收益低於1%的短期產品;1個月以下超短期理財產品最低收益略高於1%,最高收益可達到4.2%左右。
由此可見,多數產品收益仍在5%下方,因此很難追得上CPI的腳步。不過,相比於股市、期市的高風險、高槓杆,銀行理財產品仍是多數風險規避型的普通百姓投資者的首選。
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