趨勢性行情難有業績預增將成炒作重點

　　由於宏觀面的通脹持續高位，再加上資金面的持續緊張，緊縮政策在短期內沒有緩解的跡象。多數分析師認爲，在二季度剩下的時間中，A股很難產生趨勢性的行情，因而對中報業績的炒作將成爲市場的一大熱點。

　　“在4月經濟數據出臺後，基本面趨勢相對明朗，通脹走勢短期回落，中期趨勢仍不明朗，但經濟面需求回落特徵更加明顯，表明持續半年的抗通脹已經開始逐步顯示其對經濟運行的不利影響。不過，目前政策調控重點仍鮮明地放在控通脹之上，管理層對經濟形勢變化的認識和政策調控轉向有可能存在滯後風險，這將加劇宏觀面及市場波動風險，市場震盪調整的時間可能有所加長。”日信證券首席策略分析師徐海洋表示。

　　另一方面，隨着中報業績整體預增，對中報業績的炒作也漸入佳境，多數券商分析師都把下一階段投資策略中重點關注的對象轉向了中報業績出現大幅預增的個股。

　　越聲理財表示，當前處在流動性緊縮週期當中，資金面的吃緊，決定了股市不太可能會出現大步流星式的整體性上漲。而在這樣的弱勢環境中，市場上的一些遊資，最可能的就是挖掘局部性的熱點機會進行炒作。目前已公佈了中報的上市公司中，超過七成公司中報預喜，其中不乏大幅增長10倍以上的股票，投資者可對此給予關注。

　　東北證券分析師沈正陽表示，應對中報大幅預增概念股保持關注，包括中國建築、中南建設、北京城建、龍元建設、中鐵二局、金螳螂、西藏天路、黔源電力、特變電工、美邦服飾等。

　　關注主營業務增長避開“見光死”

　　多位分析人士普遍認爲，挖掘中報業績行情時，應當注意增長是否有“水分”。業績增長應當來自於主營業務增長的推動，如果是主營大增，則表明企業業績增長真實可靠，具備持續性，其股價有較強的支撐。

　　“要避開微利大增股。很多業績大增的個股是在去年微利的基礎上實現大漲的，這樣的企業成長性本來就不確定，增長或許不具備持續性。”中信建投分析師危斌表示。廣發證券分析師文宇也認爲，企業業績增長的原因需要仔細分析，如果業績增長是一次性的股權轉讓或者是投資收益所致，這種增長往往不可持續。反之，如果業績增長是上市公司的主營業務增長所致，而且在不同財務報表時期的環比業績增長，則股價通常表現相對較好。

　　東方證券認爲，相比通過經營能力改善的內生性增長和收購注資的外延式增長，不少公司的預增來源於投資收益、股權轉讓或是政府補貼等一次性收益，這部分收益並不會改變上市公司的實際投資價值，此類品種需要規避。

　　以天倫置業爲例，4月25日，該公司公告，預計2011年上半年歸屬於上市公司股東的淨利潤爲盈利1800萬元至2300萬元，比上年同期增長3171.09%至4079.54%。但其公告又解釋稱，這個淨利潤的巨幅增長實際上是源於公司全資子公司廣州潤龍房地產有限公司將所持河南新景緻房地產有限公司70%股權全部轉讓，形成投資收益約2200萬元。4月23日，該公司公佈了上述業績預告後，股價不升反降，短短4個交易日內就跌去了11.22%。

　　除了需要關注業績增長的質量外，另一方面，多數分析師還認爲，在個股的選擇上，還應當注意避開短期經過大漲、技術上處於高位的個股，以防遭遇中報“見光死”的情形。

　　以陝國投A爲例，這家在2010年年報披露中即“見光死”的上市公司再度遭遇了這種尷尬的情形。4月30日，該公司在一季報中表示，預計2011年中報累計淨利潤與上年同期相比可能增加100%至150%，業績變動原因主要是政策性清理轉讓子公司股權使當期淨利潤增加及信託手續費增加。在這個消息披露後的第一個交易日，陝國投A即下跌2.54%，接下來的一個交易日則又下跌了4%。

　　分析人士認爲，中報行情必須要提前佈局，一些公司流通股本小，且經常出現配合炒作的題材，這都正對遊資的胃口，投資者需謹防成爲最後的接棒者。

　　除了中報“見光死”外，在業績預計出現大幅增長的部分上市公司中，還頻繁出現了大股東減持的情形，有券商分析師認爲，這種情況不能排除有配合炒作的可能，投資者需要密切關注，避免爲這些大股東套現離場提供“彈藥”。

　　以美欣達爲例，該公司4月7日發佈公告稱，預測2011年上半年歸屬於上市公司股東的淨利潤比上年同期增長幅度爲4900.00%至5600.00%，業績增長原因主要是報告期內公司控股子公司荊州市奧達紡織有限公司土地使用權收儲補償的金額，在本報告期內予以確認，因此產生的非經常性損益增加所致。該消息公佈後，美欣達隨即在二級市場大幅上漲，30個交易日累計漲幅達到了109.12%。但就在5月16日，美欣達發佈公告稱，公司股東周信鋼及其一致行動人在5月11日、12日，通過競價交易方式累計減持公司214.91萬股，套現近5000萬元。