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市場近期的策略,我本人是相對樂觀,也是反覆的告訴大家超低的時機逐漸成熟,但本次的機會體現不是原來的結構性機會,而是變成個股的波段性機會,在個股的機會中,我們不斷的看到市場反覆震盪的過程,在短線的時間和空間的論證後,我依然堅定的認爲,短線的下跌基本告一段落,不管如何無規律的震盪,超跌反彈的短線機會就在眼下,這點我會堅持。
回顧今年的主要思維,我們可以說基本呈現了超越大盤的走勢預期,在1季度我們強烈看多,在2季度我是悲觀的指明整體2季度沒有行情,並且在文章和很多的報告會上指明短線的3080點就是高點,然後大盤會下跌,下跌的極限在2650點,而核心的低點也在2750點位置具有重要的支撐作用,在整體的2季度想重新回到3000點的概率基本沒有,但不影響在反覆下跌中出現的機會,尤其是個股機會的出現,加大了波段的倉位整理工作,而在目前的階段性,個股的機會還是可以進一步挖掘和製造的,但整體的倉位我想依然不要過高。
之所以短線比較看好大盤的原因很多,但其中的上週基金倉位在4月份的迅速下降後出現了進一步回調,其中股票型基金倉位從84.98%降至81.32%,主動型減倉3.69%。平衡性基金倉位從78.19%下降至74.03%,主動型減倉4.2%。經過3周的調整,目前公募基金的整體倉位已經達到了歷史均值附近,前期累積的高倉位風險已經得到了明顯釋放。最近社保100億元資金入市,股東增持力度大幅增長,這點在說明市場在底部區域徘徊了,短線的個股具備很大的抄底預期了,這樣的機會會逐漸凝聚成單一的力量那就是下跌後,超跌的力量逐漸加大了市場機會的出現。
從另外一個角度出發,由於上游原材料價格的購進價格快速上漲,未來CPI的影響因素將來自工業產品價格上漲的傳導,貨幣因素與食品影響正逐步減弱。從農產品(000061)批發價格指數走勢看,自4月初以來,該指數不斷下行。其中,蔬菜價格的回落是主要因素,受季節性因素影響,蔬菜供給增加,價格難以回到此前的高水平。4月份,有色金屬材料類購進價格上漲13.2%,燃料動力類上漲11.6%,化工原料類上漲11.7%,黑色金屬材料類上漲10.9%。上游行業的材料購進價格均高於工業生產者購進價格的總水平10.4%,顯示來自上游大宗商品價格的傳導對未來通脹走勢的影響作用將有所增強。對於大宗商品的走勢,雖然短期由於美國上週公佈的非農就業數據低於預期,引發了市場對美國經濟復甦進程的擔憂,故此,真實的市場底部反彈要依靠於大宗食品的是否企穩,按照當下的分析邏輯和數據的對比,我們在短線的時間裏面覺得具備企穩的可能,但還要觀察具體事項,故此,短線的大盤反彈可能從個股上開始,反覆騰挪,然後形成統一的力量,這點要注意抄底時候的波段區間和價差空間等。
總之,在經濟出現“滯脹”風險時,具有估值優勢的金融、地產板塊往往是比較好的避風港,超額收益可期。從行業反轉機會的思路出發,我們梳理了近期的研究思路和行業報告等,不斷的發現在產品價格處在歷史底部的行業中,包括原材料藥、煤化工、火電子行業,尤其在通脹週期中,這些行業的價格沒有出現明顯上漲,通脹傳導下的產品價格上漲或將啓動。這點要注意相關個股的積極研究和思考。
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