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社保資金抄底A股消息給市場帶來信心使藍籌股整體活躍。兩市指數盤中探底反彈,成交略有放大。盤面看,煤炭、有色、金融、機械等板塊逆勢活躍,藍籌股的企穩在一定程度上穩定了市場人氣,不過中小市值個股繼續回調。目前看,滬綜指創新低之後在2820附近獲得一定的支撐而反彈,但是反彈也再度受到5、10日線的壓制。
從盤中熱點看,市場下跌最深時是資源股在做全力抵抗。資源股近期的突然暴跌是受累於國際大宗商品市場價格的異常變化。但目前美元反彈只是暫時性的,美聯儲二次量化寬鬆政策的影響,長期看美元貶值趨勢沒有改變,流動性氾濫仍趨明顯。因此,資源股下跌的拖累僅僅是短線。
我們還發現,除資源股外的權重股受明顯估值優勢支撐,殺跌動能已經日漸衰竭。據資料顯示,滬市市盈率17倍創兩年新低,這意味着2800點一線的估值已與2005年的998點、2008年的1664點類似。有消息稱,基金倉位已經大幅下降,但歷史經驗證明,大部份基金都現減倉行爲的時候,市場反而往往接近底部。而更值得關注的是,社保基金卻在此時敢大膽抄底,說明市場是擁有中線機會的。
目前市場最大擔憂仍是通脹與加息。但4月份CPI同比漲幅從3月份的5.4%回落至5.3%,CPI通脹預期減弱。同時,4月份PMI指數回落,顯示中國經濟增長放緩。在通脹和經濟增長明顯放緩的背景下,市場對加息預期有所減弱。目前高盛、美林方面認爲2011年內已經沒有加息空間。政策面如果能夠轉好將使A股真正轉強。
短期後市,指數二次探底2820點後重新反彈,雖未能收復5日線但小陽震盪實際上也是在夯實底部,從市場人氣與個股活躍程度看,多方已經開始醞釀各個方面的突破。操作策略上,許多投資者應該有所觀察,雖然大盤持續進行調整,但個股的機會卻層出不窮,盤中屢屢出現的明顯的賺錢機會。但我們認爲個股分化會越來越大,投資者應仔細甄別手中持有的個股,並進行波段操作。
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