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隨着2010年年報披露結束,多家上市公司的再融資方案也浮出了水面。統計顯示,截至4月28日,134家上市公司今年公佈了增發預案,預計募集資金3602.24億元,募資規模爲去年同期的4.6倍,已經超過去年全年增發預案中募集資金總額4931億元的三分之二。
如此大規模融資的原因是什麼?
今年以來,管理層通過連續的加息和上調存款準備金率,對流動性持續收緊。在這樣的背景下,一些上市公司通過銀行貸款難度加大,成本也在變高,更何況連銀行自身也在上演融資大潮,於是通過資本市場來融資就很好理解了。
在當前量能稀缺的市場環境下,上市公司密集再融資肯定會對市場造成一定的負面影響,近日的盤面已有或多或少的反應。同時由於增發股價過高導致的融資成本過低,也會給市場帶來估值與供求的雙重壓力。再加上今年的新股的發行,如果速度過快的話,此類融資事件不排除會被市場放大解讀。
從行業上看,基礎化工、生物醫藥行業公司再融資佔比最多。其中,基礎化工行業有北化股份(002246)、魯西化工(000830)等20家公司,生物醫藥行業有華邦製藥(002004)等10多家公司。此外,交通運輸行業和機械行業也分別有10家,電子元器件和計算機行業分別有8家。
通過增發預案可以看出,所募集資金的理由主要是爲了擴大產能規模。如金髮科技(600143)擬擴大幾個生產基地的改性塑料產能,所募投的5個項目合計產能超過120萬噸,相當於公司現有改性塑料產能的近兩倍。投資新項目也是上市公司再融資的原因,如川大智勝(002253)增發不超過3.5億元的資金,就是用於投資飛行模擬機視景系統研發及生產等三個新項目。這些要求其實都是無可厚非的,都是爲了公司發展和業績增長,投資者也很好理解。
不過,有的上市公司卻融資的有點莫名其妙,增發次數多,要是能給業績帶來增長,也能理解。但通過有的公司歷年年報,發現它逐步投產的募投項目,並未給公司業績帶來預期中的拉動。
資本市場的一大功能是供上市公司融資,只要用途正規,有着長遠清晰的規劃,投資者都是理解的。但對於,拿着錢不辦事、或爲了融資而融資的行爲,管理層就要警惕了。要對於它們的融資計劃進行嚴格審查,只有用募集來的錢,真正的用於擴大產能,投資新項目對業績有幫助的行爲,才能放行。另外,現在的市場並不穩定,對於限制這些有着“圈錢惡名”的上市公司,對於穩定市場來說,也是一大好事。
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