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在召開了爲期一天的議息會議之後,日本央行貨幣政策委員會4月28日表示,其一致投票贊同將無擔保隔夜拆款利率目標維持在0至0.1%的超低水平,並維持資產購買計劃規模不變。在隨後公佈的半年度的經濟展望報告中,日本央行不僅大幅下調其對本財年經濟預估,還表示其將繼續聚焦經濟下行風險。當天接受本報記者採訪的中國社科院日本研究所經濟研究室主任張季風表示,日本央行調降經濟增長前景是較爲中肯的。從央行本次的表態來看,其寬鬆政策立場在未來一段時間仍將持續。
日本央行指出,地震對日本經濟的影響存在巨大不確定性。“日本經濟暫時將繼續面臨強大下行壓力,主要在產出方面。隨着供應受限緩解,日本經濟將恢復溫和復甦。”日本央行表示,其將始於4月1日的2011財年的經濟增長預期從原來的1.6%大幅下調至0.6%,但將2012財年的預期從2%上調至2.9%。日本央行認爲,2011財年上半年日本經濟會面臨巨大下行壓力,但隨着出口和生產活動明顯增長,下半年經濟有望出現反彈。
“日本央行本次調降經濟增長前景還是比較中肯的。”張季風表示,在地震以及核泄露等事件的影響之下,日本經濟短期內無疑將遭受重創。如果核泄露問題無法得到控制,日本經濟將遭受重創甚至可能是毀滅性的打擊。但核泄露風險能夠得到控制的話,日本未來經濟前景仍將看好。他認爲,從歷史上來看,日本央行歷來有偏向保守的作風,在諸多風險面前,其對經濟的評估往往趨於低估。張季風預計,今年日本經濟總體增長率有可能在1%左右。而從央行的表態來看,當前其政策關注點仍在經濟下行風險,因此未來一段時間其仍將延續寬鬆政策立場。
在當天的議息會議上,日本央行還敲定了本月早些時候宣佈的1萬億日元特別貸款工具細節。日本央行表示,其將以0.1%的年利率,爲在地震災區擁有營業網點的約180家金融機構提供爲期1年的融資,每家金融機構可獲特別融資的額度參考災區營業網點貸款數量而定,上限爲1500億日元。該央行還透露,將適當放寬在災區擁有營業網點的金融機構接受日本央行融資時的擔保條件。日本央行此前接受的公司債評級最低爲A級,但未來其將接受BBB評級的公司債作爲抵押品。
相比日本央行在特別貸款工具上的果斷,其仍舊對擴大資產購買規模抱以排斥態度。當天日本央行副行長西村清彥出乎意料地建議,將資產購買基金規模擴大5萬億日元至10萬億日元。但央行政策委員會以8︰1的投票結果否決了西村清彥的提議。日本央行行長白川方明在當天晚些時候召開的新聞發佈會上表示,他之所以投反對票,是希望先對日本央行之前寬鬆政策的效果進行評估後再做決定。“目前最恰當的做法是首先評估央行3月份大規模寬鬆貨幣政策的效果”,他說,但日本央行將在必要時採取進一步行動。
“考慮到日本經濟數據在地震的打擊之下出現大幅下滑,而這個打擊遠比人們早先預計的要大”,澳新銀行駐悉尼高級經濟學家湯姆·肯尼表示,日本央行很可能在未來某一個時點不得不擴大其資產購買規模。肯尼此前曾預計日本央行可能會在此次議息會議上宣佈擴大資產購買計劃。
“日本央行在推出特別貸款工具上的迅速,主要目的是爲了保證災區金融機構有足夠的放貸能力,從而爲災區重建提供助力。”張季風表示,但其在擴大資產購買規模上的否定態度,與日本當前承受的主權債務風險加大不無關係。事實上,在三個月前將日本長期主權信用評級由AA降至AA-之後,4月27日標準普爾再將日本長期主權信用評級展望由“穩定”調降至“負面”。
“日本債務風險的確不容小覷。”張季風說,而這也的確是日本央行當前決策時的一個後顧之憂。但對於目前某些國際媒體熱炒日本債務危機的言論,他並不贊同,認爲總體來說目前日本債務風險仍舊處在一個可控的階段。“畢竟日本是一個金融、貨幣政策較爲健全的成熟國家,未來爆發債務風險的可能性並不大。” (莫莉)
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