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小基金公司不等於業績差。
根據國金證券數據顯示,2011年一季度,諾德基金的份額加權平均淨值增長率爲1.67%,在60家基金公司中排名第2,超越同期上漲指數收益率2.61%。
作爲一家規模不大的基金公司,取得這樣成績當屬不易,記者對諾德基金投資總監向朝勇進行了專訪。
“好的股票其實沒有那麼多,所以苛刻選股、把這些公司研究得更透,是我的投資理念”。諾德基金投資總監向朝勇如是說道。多年的市場歷練似乎並沒有在他的臉上留下任何滄桑的痕跡,誠懇而健談是他給記者留下最深刻的印象。
加息爲利空階段性出盡
週期性行情有望延續
談到一季度出色的表現,向朝勇認爲這源於諾德基金在策略上把握住了大的機會——去年諾德基金在新興產業方面加大了投研力量,取得了不錯的成果,今年以來諾德則在傳統週期性行業上投入更多,同樣也取得了不錯的成績。
記者:您對4月5日這次加息怎樣看?
向朝勇:這次加息已經包含在市場預期裏,中短期來看,影響不大。因爲這個加息既沒有傷害實體經濟,也沒有把市場流動性限死,總體來說基本面較好,市場機會也比較大。
記者:您判斷一季度的週期行情是否還能延續?二季度市場會怎樣?
向朝勇:通脹超出預期可能性相對較小,而經濟築底的概率較大,只是大家對於經濟能否很快回升還有疑惑,考慮這多方面因素,預計二季度會呈現震盪上行走勢,向上的機率更大一些。
我覺得二季度新興行業和週期性行業都會有機會,但上半年更加偏向於週期性行業,因爲估值便宜,所以覺得機會可能更大。目前製造業投資機會較爲顯著,這也是中國的比較優勢所在,未來上游資源類企業的投資機會也會慢慢顯現,但市場是動態的,當週期性行業估值修復行情結束之後,也要考慮其他機會。目前來看,消費醫藥的投資機會已經越來越近。
重點挖掘三類投資機會
諾德優選30欲“集中持股”
記者:在震盪上行的市場環境中,具體到投資方向上,您覺得投資重點在哪?怎樣選擇股票?
向朝勇:二季度將重點挖掘以下三方面的投資機會:一是低估值加上景氣度,比如說機械等行業能較好地體現經濟轉折點,如果經濟築底回升,類似行業能迅速受益;二是資源品,從國內經濟轉型和國際行情趨勢來分析,其估值還有提升空間,特別是中國有比較優勢的品種;三是一些有確定業績保障的中小盤股。
而在選股思路上,基於對中國股市和中國市場的分析相結合,從不參與概念炒作,因爲這些概念裏還是陷阱居多。更多地以行業和公司分析爲準繩,去找到那些極具比較優勢的企業。找到之後,必須集中投資,這樣才能分享它們高速成長的果實,同時把風險收益比控制得很低。比如我們正在發行的諾德優選30基金將進行最“苛刻”的選股操作,其將從高成長潛力的行業和擁有持續競爭優勢的企業中精選股票構建投資組合,其持倉權重前30只個股的總權重至少佔股票資產的80%。因爲我們需要在過度分散和過度集中之中尋求一種平衡,30只左右的股票構建的投資組合,能在有效集中的基礎上實現風險可控。
向朝勇堅信“看股如看人”,他表示,“好公司需要經過多年檢驗,才能夠被證實。我們對轉折性公司會多加一些考察,因爲壞人變成好人其實難度很大;而要成爲一個好人真的不容易:要經過多少年家庭環境薰陶和自我修養,克服各種誘惑和犯錯誤的衝動才能把握好自己,成爲好人。”
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