目前行業估值依然處於歷史低點,人壽、太保、平安11P/EV分別僅爲1.7、1.5和 1.6倍,11VNBX分別僅爲10.4、8.1和8.4倍。行業估值優勢依舊明顯,目前股價安全性較高。因此,我們依然維持行業“增持”的評級,給予中國平安和中國太保“買入”的評級,建議:重點關注近期由於可能的估值修復對於保險股的機會,看好下半年由於評估利率上升對行業業績的驅動因素。