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一、[資金流監測與市場情緒]
最新綜合情緒指數由前期的42下跌到目前的40.6,表明目前大部份投資者情緒相對謹慎,主要以離場觀望策略為主。同時,經驗表明,當大部份投資者處於處於濃厚觀望情緒時,大盤將會出現階性反彈的可能性較大。
根據資金監測結果顯示,今天市場資金共小幅淨流入9億元;其中,中小散戶資金錄得淨流出12.58億元,表明目前中小散戶謹慎觀望情緒依然濃厚;同時監測結果顯示,超級機構、機構分別錄得10.77億淨流入和17.39億淨流入,表明機構投資者依然維持逢低布局策略。
二、[格局與情緒偏差]今天早盤高開低走,最終在2884.75點觸底回昇,表明主力進場護盤抄底的意圖極為明顯;午盤指數主要以窄幅震蕩為主。結合成交量分析,可以看出目前投資者情緒依然相對謹慎。其中相對表現居前的板塊有:金融、有色、水泥等藍籌性板塊;而前期強勢股,例如多晶硅、新能源、低碳經濟等維持昨天的獲利回吐格局。總體來看,大盤有再次呈現二八格局的跡象,但這種跡象在貨幣偏緊的情況下能否維持較長一段時間獲得較好的表現是值得懷疑的。最終滬指收於2919.14點,上昇10點,漲幅0.34%;深成指收於12667.3點,上昇23.53點,漲幅0.19%.
我們萬隆證券研究中心在前期的策略報告中指出,無論是基金、QFII、社保等機構均已經開始增加配置一些周期性藍籌板塊。這一方面是由於受到周期性藍籌板塊存在估值修復機會;另一方面是國家啟動3600萬套保障房建設計劃、以及加快中西部固定資產投資速度將會一定程度上帶動周期性行業的業績好轉。
藍籌板塊個股由於股本規模大,而前期在預期貨幣政策偏緊、經濟表現將會較疲弱的情況下,投資者持倉藍籌個股的意願明顯較弱。——我們萬隆證券研究中心認為,投資者這種認識是對市場認知存在偏差的。
首先,近期以來的頻繁上調存款准備金率更多的是由於需要對衝多餘外匯佔款產生的流動性,因此實際上市場流動性依然較為充裕;另一方面,管理層由於擔擾加息將會對經濟產生負面影響,因此對價格型調控工具的運用極為慎重,而前期的適當小幅加息實際上對上市公司盈利影響不會很大;最後,央行更偏向於通過信貸政策調節信貸資金的流向,這有利於保證經濟轉型的推進。
最後,我們認為,或隨著藍籌性板塊持續啟動,市場將會呈現震蕩上行格局將是大概率事件。