是否有強制減倉的規定？

　　劉鷹：不同類型產品的規定不一樣，作為主動管理型產品而言，我們最大的回撤幅度是8—10%，8%已經是一個比較大的容忍程度。

　　對結構性產品而言，最大的回撤幅度設定為3-5%，這是從組合的角度看。

　　從個股的角度看，最大的回撤為15%。虧損15%後，會強制性調整持倉比例，或者對該公司再一次做詳細審慎的判斷，不一定會強制清倉。因為我們是自下而上選擇個股，在投資之前就已經考慮了它下行的風險和幅度，如向下看10%，向上看30%，如果跌到了15%，我們一定會檢查該公司基本面是否出現了變化，假如沒有發生變化，而是被市場錯殺，被市場低估，有可能會加倉買入。

　　15%是一個必須檢討的點位，而不是必須清倉的點位。

　　日本地震和核泄漏是短期影響，不會使日本爆發財政危機。對風電和太陽能等清潔能源而言是利好，核電短期、中長期都會受到壓制。

　　未來的兩個月，3、4月甚至包括5月，市場還是會維持震蕩，等待一些數據和政策的明朗，這個過程中，沒有趨勢性的機會，但不排除會有結構性的機會。下半年甚至明年，未來6-8個季度，市場會相對樂觀，震蕩上行。

　　近期關注調整充分的抗周期行業、中小板和創業板、資源類股，長期看好大消費。

　　未來2、3個月，流動性還是處於收縮過程，回歸正常化的過程，收縮還沒有結束。

　　今年的通脹壓力肯定會比去年大，也是過去兩年來大量釋放流動性滯後的反應，會持續到明年上半年，年底CPI或達4.5%。

　　國際油價長期存在上漲壓力，從供給和經濟增長的角度看，油價長期存在上昇的壓力，短期波動後，還會維持在100美元以上的狀況，今年下半年的壓力會比較大，我國的通脹調控任重道遠。

　　油價大幅上漲會影響全球經濟的復蘇，對歐債危機持謹慎態度。

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