一年期央票利率超過一年期存款利率，加息預期再起，您如何看我國2011年的貨幣政策？

　　劉鷹：今年的貨幣政策一直在防通脹、穩增長、調結構幾個主題間徘徊，不同階段側重點會有所不同。

　　第一季度，重點毫無疑問是防通脹，也許在二三季度貨幣政策重點會由防通脹過渡到穩增長，三季度後，由穩增長到調結構。因為調結構永遠只能在穩增長的前提下進行，如果在經濟下滑的階段調結構，經濟會出現問題。

　　貨幣政策和財政政策會在這幾個目標間，在不同的時間段進行搖擺和切換，這取決於這個時間段，我國經濟運行的具體情況。

　　新三板擴容方案已成型，您如何看新三板擴容？是否看好其相關板塊？

　　劉鷹：新三板對市場的整體影響不大，從目前的情況看，新三板擴容的量並不大，交易不便利，體制的完善也需要一個過程，參與的客戶不會很多。

　　市場總有一些資金在追逐熱點，有新三板這件事情，就一定會有部分資金介入炒作。從我們的角度看，我們並不會去追逐熱點，而是專注於公司的研究。

　　年報持續披露，今年高送轉的公司非常多，您如何看高送轉概念呢？

　　劉鷹：高送轉是市場一個永恆的主題，但在選擇投資品種的時候，除了需要關注高成長、高送配的可能，還要從估值的角度進行考慮判斷，市場也有很多高估值的高送轉個股是高開低走的，需要鑒別，不是所有的高送轉都值得去參與。

　　高送轉只是一個股本擴張的游戲，不會影響公司的基本面，這只是對你做交易、投資會有一定的正面刺激，但最根本的還是要取決於公司的基本面情況。

　　在一系列措施的打壓下，樓市終現降價跡象，開發商拿地也在放緩，您如何看房地產的走勢？

　　劉鷹：這是我比較希望看到的變化。如果樓價下降、交易量和政策執行能夠見到一定效果，意味著一直以來調控達不到的目標在一定程度上收到效果，政策的約束就會變寬松，對資本市場肯定是利好。

　　對房地產企業而言，對那些資金實力雄厚的、資金高周轉、競爭能力強的房地產企業而言，是一件好事情，促使它們從過去依賴土地昇值、房價上漲求發展，轉變到提高企業效益上。

　　從日本的經驗看，房地產市場會經歷從住宅商品房到商業地產的過程，您怎麼看商業地產的機會？

　　劉鷹：如果未來3—5年我國經濟發展不存在問題，如果『十二五』期間GDP年均增長率達到8.5--9%，『十三五』期間目標設定為6%，最終完成7%，在這種經濟發展勢頭下，商業地產毫無疑問的具有長期的投資價值。從全球大的商業中心看，商業地產的價值可能還沒有被充分挖掘，未來發展潛力比較大。

　　對房地產板塊而言，是否具備投資機會？

　　劉鷹：房地產板塊的投資機會應該在兩三個月後，取決於政策打壓的效果。從長期的角度看，地產股的機會還是比較確定的。

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