|
||||
本欄於上週五分析本週市場有望止跌回升,但我們想進一步說明市場面臨的環境和可能走出的情況。歐洲債務問題和美國失業人數上升不是市場真正的憂慮,市場根本的擔憂在於北非局勢和沙特的騷亂。北非和中東掌控着全球大部分石油,特別是作爲全球最大產油國的沙特(沙特日產原油900萬桶,利比亞日產165萬桶),如果沙特政治局勢不穩,沒有人知道油價會上升到什麼價位。日本的地震受害程度比上週五報出時想象嚴重,原油需求短期受到影響,國際大宗商品下跌回應,但從重建需求看,日本對原油需求或許不是減少,反而是增加,再加上日本央行今天宣佈向市場注入18萬億日元,全球流動性又面臨增加。
國際局勢不確定,油價上漲加劇輸入型通貨膨脹,以及日本因突發事件向市場“灌水”,國內面臨經濟不確定的同時,通貨膨脹反而又有可能上升,國內政策面臨兩難,像很多人認爲的上週末加息就沒有出現。國際市場動盪,央行暫時需要觀察經濟增長和通貨膨脹等多重因素,最終決定是否加息或者上調存款準備金率。所以,我們認爲在PPI傳導到CPI的滯後下,整個上半年的通貨膨脹壓力不小,投資者對加息預期具有一定畏懼心理。
國際形勢不明朗,國內難以出從緊政策,幾乎所有投資者都將保持謹慎心態,等待局勢的明朗化,即市場將在短期維持震盪概率較大,直到很多不確定退去後再度上漲。因此,我們認爲短期市場應該控制倉位,以低吸爲主,切勿追漲。板塊方面,中線投資者繼續逢低介入二線藍籌,短線投資者關注資產重組和近期可能出臺政策的新興產業。
發表評論: |