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在上週市場整體震盪的格局下,傳統封閉式基金的業績開始分化,淨值表現最好的爲基金普惠,周漲幅爲1.86%,而淨值表現最弱的爲基金漢盛,淨值下跌1.14%。二級市場表現與淨值表現較爲一致,淨值表現較弱的基金多數二級市場下跌。從封基的整體折價變動來看,與我們預測的一致,仍在擴大,但擴大的幅度相對放緩。截至2011年2月25日,傳統封閉式基金的平均折價率爲8.50%,平均年化折價迴歸收益爲2.47%,與一年期定存利率相比,明顯不具有吸引力。
隨着年報公佈臨近,傳統封閉式基金分紅將明確,但由於目前的折價率和年化折價迴歸收益已接近歷史底部,因此我們認爲折價率進一步縮小的空間十分有限,而折價擴大的概率逐漸增強,因而短期來看,傳統封閉式基金缺乏折價帶動的行情。
從長期投資的角度而言,部分封閉式基金業績出色,如大成優選,體現出出色的選股能力,投資者可以將這些基金作爲中長線投資品種。
自設立以來大成優選基金的業績穩步提升,並在近一年裏表現十分突出,與投資A股的股票型主動型基金相比,大成優選基金在熊市中略爲遜色,但是在隨後的反彈市和震盪市場中,表現十分出色。從業績來源來看,選股對大成優選的業績有較大的貢獻度,對大類資產配置,該基金比較淡化。大成優選基金選股上有自己的見解,偏愛行業成長性良好、公司估值水平較低且財務狀況良好的股票,對於看好的個股採用左側交易,因此其重倉股集中度高於可比基金,在換手方面,大成優選基金堅持長期持有理念,換手率低於可比基金,以充分享受重倉公司自身成長帶來的收益。大成優選基金淡化擇時,除了在熊市中倉位較低外,其餘時間都保持很高的倉位,可以看出,大成優選基金通常並不對短期市場波動進行過多判斷,而只對市場的大波動做擇時。
截至2011年2月25日的數據,我們將相對具有可比性的封閉式基金的年化折價迴歸收益作對比,可以發現大成優選基金的年化折價迴歸收益較高,爲5.27%,遠高於傳統封閉式基金的平均年化折價迴歸收益,爲投資者提供了一定的安全墊,若大成優選基金業績不大幅輸於業績比較基準,那麼持有大成優選基金到期可以獲取超額收益,因此是穩健投資者的不錯選擇。
(聲明:本版文章內容純屬作者個人觀點,僅供投資者參考,不代表本網觀點,不構成投資建議。投資者據此操作,風險請自擔。)
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