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安信證券發佈的最新房地產行業調研報告稱,維持今年量升價平的判斷。龍頭公司對於房價快速上漲的預期不強,對於成交量的增速預期有分歧。但對於品牌公司的產品有信心。房企普遍感受到市場壓力,立足做好開發和銷售工作。包括繼續追求快速週轉,抓緊開工、抓緊銷售,提升產品品質,調整產品結構,加大語言推銷力度等。
龍頭公司的業績增長具有較高的確定性,但業績增速可能低於前幾年量價齊升時的平臺。儘管新開工面積增速可能低於2010年,但銷售面積均會保持或高或低的增長,產品結構、土地結構的原因也會導致銷售毛利率擡升。費用控制仍會較爲嚴格。儘管今年整體資金面偏緊,但龍頭公司預計仍擁有較大的迴旋餘地。一是追求高週轉,2010年銷售回籠大量資金,現金充裕;二是2011年土地投資可能趨謹慎,從而減輕支付壓力;三是公司在貸款方面優勢明顯。
短期看,投資機會主要來自於超跌反彈。如果政策對成交回暖產生較大沖擊,板塊可能產生超跌,從而帶來後續的反彈機會。全年看,宏觀政策有可能出現轉向,給板塊帶來較大的機會。
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