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最新的散戶情緒指數雖然較前期有所回昇(由前期的-3.6回昇到目前的27)。這主要受到近幾周新增A股開戶數出現觸低回昇,從而導致場外資金進入A股市場的影響。
同時,散戶情緒指數依然領先於市場綜合情緒指數觸底,但兩者間幅度差已經有所收窄。這也驗證了短期大盤指數處於一種震蕩上行的格局。
雖然散戶情緒指數有所回昇,但依然處於低位,說明目前中小散戶情緒依然相當謹慎悲觀,顯示出目前中小散戶割肉殺跌的做空動能已經基本釋放完畢,這對A股指後期走勢屬於一種平偏多的影響。
備注:情緒指數值在約100時,表明市場處於極度瘋狂;而情緒指數值在約0時,表明市場處於極度悲傷(情緒指數由0向100上昇、或由100向0下跌均分為不同階段投資者的心態,具體參考情緒指標應用指引)。 二、資金監測數據解讀:根據萬隆證券研究中心最新對各行為主體今日的資金流動監測數據顯示,總共累計淨流入6.26億元:其中,中小散戶今天共流出資金56.26億元,顯示中小散戶目前情緒依然偏向謹慎,有解套了結意圖,這基本符合中小散戶特性;機構、超級機構今天共錄得資金淨流入75.42億元,顯示出機構主力計劃性積極進場意願依然得到維持。
三、格局與情緒偏差:我們萬隆證券研究中心認為,A股指數或會在中短期內維持震蕩上行格局。這主要是基於以下幾點思考:一是目前大盤整體上估值已經處於相對底部,因此主力機構瘋狂出逃的意願相對較弱;二是央行雖然於本月8號加息,但基於預期通漲在近幾個月依然會在相對高位運行,因此短期內負利率依然的情況下,A股場內資金進一步流出的可能性也比較低;三是年內大幅加息的可能性基本可以排除,因為美國昇息信號未明朗前,我國加息過快將會導致人民幣進一步昇值,同時加息幅度過大將會對實體經濟產生不利影響;四是由於通漲過高影響民生,而加息力度又不能過大的情況下,不排除央行通過繼續上調存款准備金率或動用控制信貸量的手段,這將是不利於A股指數走勢。
最後,結合以上情緒指數短期走勢對宏觀格局的驗證,可以看出我們宏觀研究員對加息而會影響流動性的中短期結果基本相符。(散戶情緒指數低位回昇表明目前中小散戶在短期內依然謹慎進場抄底。但後期央行還會通過小幅加息以適度改善負利率,因此我們認為這種謹慎抄底的意願或者會受到負利率的逐步改善而有所壓制)。