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上周五美國股市創出了近30個月的新高,這是在美國繼續實施寬松貨幣政策的後果。而與美國不同的是,我國央行在周五晚間宣布再度上調存款准備金率,使得存款准備金達到了多年新高,與此同時,央行和證監會同時表示今年的重要工作是擴大直接融資比例,對於股市而言,上調存款准備金率意味著貨幣政策收緊,而擴大直接融資比例意味著擴容,雙重利空夾擊導致大盤在本周一放量下挫,滬指一度擊穿2700點,深成指險守年線。周二大盤探底回昇,周三高鐵板塊飆昇,權重股出現異動推動大盤反彈,但美中不足的是成交量並未有效放大。周四國家統計局公布了2010年和12月的關鍵經濟數據,盡管12月CPI出現回落,但是考慮到1月以來全國不少地區氣候惡劣,物價上漲懮慮揮之不去,同時,從去年的GDP數據來看,投資推動佔七成,而地方政府有收緊投資的表態,這導致大盤直接低開並出現單邊下跌的走勢,滬指2700點關口和深成指年線失守,個股出現普跌格局,熱點缺乏延續性。
就技術面而言,周四大盤再創新低,大盤有慣性探底的要求,但周五大盤又一次反其道而行之,早盤只是略微低開便展開反彈,雖然其後在銀行股回落的帶動下翻綠,但其他藍籌股放量啟動,尤其是前期的人氣品種金地集團放量漲停對市場刺激明顯,大盤在中午收盤前放量上攻,滬指一度上漲近70點,在經歷前兩天暴漲暴跌洗禮的投資者還猶豫不決時,大盤又開始回落,滬指最深回落近50點,使得早盤的大漲成為曇花一現,隨後大盤反復震蕩,最終兩市大盤雙雙帶長上影的小陽線。就市場熱點來看,周三爆發周四分化的高鐵概念股卷土重來,中國南車、中國北車雙雙創出新高,但衝高回落的走勢一如周四的中國鋁業。反而是前期冷門鐵路股國恆鐵路漲停,南方匯通、青海華鼎等佔據漲幅前列。此外,銀行、房地產板塊都有一波放量衝高,但早盤不少一度漲停的品種如金地集團、晉億實業等漲停板都被打開,說明多空分歧很大,這也是導致午後大盤回落的原因。
從近期影響市場的因素來看,臨近春節正是市場需要資金的時候,央行再次上調存款准備金率,銀行間市場資金面陷入緊張狀態,貨幣市場利率再度出現飆昇,各期限回購和拆借利率全線上漲。隔夜Shibor狂飆308.08基點至5.7083%,超過了去年底的階段性高點。而在新股發行方面,本周二五只新股齊齊破發並未讓管理層和發行方放緩節奏,下周將有14只新股發行,創下今年以來單周最高紀錄。這顯然不利於大盤反彈延續,而從外圍市場的因素來看,近期波羅的海乾散貨貨運指數持續回落,BDI指數一向是鐵礦石等散貨的先行指標,與此同時國際商品市場有色金屬也有調整跡象,這些很可能對投資者對經濟增長的預期帶來壓力。在這些因素制約之下,大盤短期難以有大行情。近期的劇烈波動說明多空分歧明顯,急跌之後權重股奮力反彈說明有抄底資金看好低估值品種的反彈機會。既然如此,那麼投資者或許可以逢急跌抄底,逢反彈拋出,適當輕倉博取短差以應對大盤的寬幅震蕩。
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