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周四大盤繼續震蕩走高,雖最終連續第三日收漲,但滬指盤中依然受壓於年線,上漲力度較弱,均線技術壓力不容忽視。盤面顯示人氣較為散亂,除部分藍籌股外,多數個股行情並不活躍,明顯投資者做多信心不足。同時,市場量能繼續呈萎縮態勢,主力資金處於高度觀望狀態,成交量不足將制約大盤的上漲空間。
從盤面熱點走勢跟蹤情況看,我們此前預料的低估值藍籌股分批次折騰的走勢基本驗證。繼金融、地產後,石化雙雄又開始活躍。近日國際油價創08年來反彈新高,國內成品油可能春節後調價,對石油板塊形成可見利好。不過,歷來兩桶油行情啟動都無法真正帶動市場投資熱情昇溫。正是如此,個股依然有半數多下跌,且繼續破位的個股不少。如華銳風電、秀強股份等次新股也漸有持續破發的態勢。
目前投資者迷茫較多,權重藍籌股穩定指數,為何不能帶動大盤反彈,反而眾多個股破位下跌?在此,我們不得不提及一下中小板及創業板與上市公司年報的密切關系。經過09年、10年的大幅上漲,許多中小板及創業板個股被冠以高成長的帽子,被機構和游資追捧,發行市盈率都近百倍,股價四五十塊錢以上都不稀奇。而這種現象在2007年以前的中國股市是很難見到的。資本市場雖是價值發現的場所,但在國內這種封閉的投資環境下,價格扭曲的程度已越來越大。『是騾子是馬』總要拉出來遛遛,驗明真身纔是股市年報的最大作用。
由於年報公布在即,此前活躍的中小板及創業板個股將面臨『高成長性』驗身。而我們預測,起碼有半數以上的高市盈率,高價格的股票會遭遇『見光死』。2010年業績不同於以往,08年因金融危機做低了行業整體業績基數,造成09年業績同比虛高增長。而2010年經濟情況復雜,通貨膨脹與貨幣政策等因素左右下,企業的真正經營實力纔會顯現。目前許多機構已經意識到這點,所以個股風險提前釋放也在情理之中。我們延續看空小盤股,做多大盤藍籌股的觀點不變。(餘峻威)
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