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因擔心銀行融資和通脹壓力,滬深股市周一全天下跌,收盤滬綜指跌1.66%報2791.81點,深綜指跌2.57%報1258.86點。市場傳民生銀行、農業銀行、興業銀行等有融資要求,加上周末有消息稱,部分城市將試點房產稅,故A股周一拋壓進一步擴大。
中科院金融研究所劉煜輝撰文說,為顯示抑制資產泡沫、經濟主動減速的決心,中國央行是否可以考慮2011年上半年物價數據很高、社會輿論氛圍也相對有利時,選擇連續50基點的加息,這樣可能引導市場自覺地進行調整,後期的調控成本就要減輕很多。
通脹問題由來已久,照理說市場若想下跌早就跌了,為何推遲到現在纔跌?筆者猜測可能是滯後反映,這在近年A股走勢中較為常見。
上周央行會議首條精神即突出『控物價』,周末各大機構學習和領會後,可能有些更深刻的體會,正巧銀行融資消息較多,這就觸發了拋壓。當股指殺跌時,上述機構會進一步強化原有判斷,於是進一步加大拋售。
走勢和判斷有個互相反饋機制,人們從走勢來印證判斷,往往會忽視市場內在強弱傾向。筆者認為,近期市場內在確實有『弱』的機制,雖然表面上不特別明顯。市場內在較弱的主因有兩個:一為機構平均倉位過高,即過於樂觀;二為前期寬松政策面臨巨大的修正壓力,而美國經濟回緩或使這種壓力加大。
周末筆者看了看,發現多數文章認為美國經濟復蘇是利好A股的,這和筆者觀點不太一樣。當然,最終事實到底如何,還是市場說了算。
金融市場有時確實較詭異,照理說美國經濟復蘇,有色金屬、能源等該漲纔對,可事實並不如此,這些期貨品種最近走得尤其弱。筆者對這樣的現象也較為納悶,也許現在金融市場走勢反映的並非現在的情況,而是在『還債』,即對前幾個月『不太正常漲勢』作出修正。
前幾個月,銅、黃金等走勢確實有點出乎意料,因任何消息均被多頭們拐彎抹角地理解成利多,這有違常識的。如果未來有色金屬等資源品不能扭轉弱勢,那麼本輪領漲品種走勢自然將繼續偏弱,加上權重的金融、地產近期似難有太大作為,如此股指或許還可能弱一陣子。
市場比筆者想象地更弱,上周末筆者提示逢高減持,但也沒想到周一就如此大跌。昨如此殺跌可能打散人氣,後續拋壓有待進一步釋放,部分機構倉位有可能進一步下調,滬綜指或有可能下試前期支橕2720點一帶。操作上,建議弱勢中不要過早搶反彈,所持個股若未大跌就最好減持部分,等各方面不利消息進一步明朗、機構減倉相對充分時再說。
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