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2010年行情正式收官,遺憾的是不能加入完美兩字來修飾,這一年是復雜的一年,也是不平靜的一年,擺脫衰退,進入穩步復蘇以來,國內外政治、經濟形勢發生深刻變化,對我們A股市場形成重要影響。臨近年關以來,關於全年總結、來年展望的文章報告鋪天蓋地,財經媒體的各類統計、券商研究的明年策略,對市場進行著疲勞轟炸,筆者就不過多細述,簡單的盤點下。
『全球最高的IPO規模、倒數第二的漲幅表現』。這句話已經足以概括全年的中國股市,兩位數的強勁GDP增長,13%的年跌幅,沈甸甸的事實令A股投資人積壓了很多抑郁,相較於資本市場,大宗商品則上演了一波壯闊的牛市,黃金價格連創新高,稀土等稀有金屬全面暴漲,連農產品都遭受爆炒,並衍生出一些極具特色的詞匯,如『蒜你狠』、『姜你軍』、『豆你玩』、『糖高宗』等頗具調侃的黑色幽默。而管理層也是重拳頻出,連續兩輪樓市調控以及兩次加息相繼出臺,並輔以存款准備金上調和國務院遏制物價上漲等手段,這一系列措施並沒有對樓市起到傷筋動骨的作用,也沒有有力的遏制住高企的CPI,反而對股市屢構重創,巨量限售股解禁的來臨,IPO、增發融資腳步也呈加速之勢,進一步激化了供需結構矛盾。另外,呼喚已久的股指期貨登上舞臺,期望中的穩定功能不僅沒有出現,反而加大了指數的波動幅度,放大市場風險。中國的A股市場因此上演了一幕與經濟基本面,甚至與全球股市背道相馳的局面。
『結構性行情』,簡單的5個字對全年行情格局也作出了清晰明了的解答。講指數,講大盤,我們無話可說,不過談板塊,聊熱點,也足以撩動大家的熱情,成飛集成、包鋼稀土、廣晟有色為代表的一些品種的年漲幅可是用倍數來形容的,上半年的新能源、水泥,下半年的區域經濟、低碳、物聯網、稀土永磁、創業板,其中也蘊含了令人癡醉的機會。所以說,純粹的就大盤走勢來給全年行情定調也是不客觀的,作為長期投資A股的我們,可以對市場的種種不健康、種種問題發泄不滿,但這只是情緒,過後,我們還是無法拋棄這個市場,再次埋頭尋找機會,播種希望。我們無法駕馭市場運行的方向,但我們也可以做到很多,培養積極樂觀、成熟的心態,提高自我認知和鑒別能力,加強學習。 券商、研究機構、市場代表人士等各路人馬都紛紛提出了各自對2011年市場的看法,筆者見到最多的一個詞是『N字型』,相關觀點大家可以自行查閱參考,筆者今日只是提提自己的看法。明年是『十二五』元年,也將是中國經濟結構轉型、產業昇級的關鍵時刻,可以說,明年消息面將會非常『熱鬧』,題材熱點的炒作仍將風生水起。策略上,筆者提出的關鍵詞是『防守+增長+反擊』,『長、中、短結合』。
之所以防守,是因為明年宏觀經濟面復雜因素將繼續加劇,國際形勢進入敏感期、貨幣政策轉向、高通脹難以改善、樓市調控效果不明顯,會導致市場出現短期系統性風險,金融、地產以及交通、城務傳統行業,這些板塊估值低,基本面穩定,可以有效抵御風險,主要是長線底倉;成長是為了穩健把握機會,至少要做到跑贏大盤,這方面可以關注一些進入穩定盈利期和預期確定性強的品種,如內需昇級的大消費板塊(包括商業百貨、酒店旅游、傳媒娛樂),重組加速的央企特別是軍工板塊的整合,區域振興,制造業昇級涉及到的高鐵、海洋工程等,這是中線配置;反擊的著力點在於高成長高估值,鎖定在一些朝陽產業,如戰略性新型板塊,物聯網、雲計算、低碳、新能源等,側重於把握偏短線機會,對於高成長股,其特性是爆發力強而持續性弱,因此要特別注意低吸高拋。
總的來說,筆者是長期看好中國股市的,目前存在的一些問題,隨著市場的不斷發展成熟,會逐漸得到解決和完善,簡短言之,在通脹周期到來、居民理財多元化的時代,相對於存在泡沫的樓市,遭打壓的商品投機,資本市場必定是我們進行個人理財和資產保值的重要選擇。
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