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盡管朝韓因軍演劍拔弩張,但在經濟數據相對樂觀,政策積極的背景下,歐美股市延續了聖誕節前的紅包行情,道瓊斯指數本周繼續創出兩年來新高。但外圍市場的強勢並未傳導到港股和A股市場,繼上周箱體破位之後,本周港股慣性下跌,雖然周二出現反彈,但面對前期箱體的壓制,反彈空間有限,衝高回落。A股的走勢和港股如出一轍,周一急跌探底回昇,周二在地產股推動下展開反彈,但成交量的萎縮顯示多頭力量捉襟見肘,反彈未能延續,隨後三個交易日大盤逐步回落,成交量也日漸減少,個股成普跌格局。
本周最值得關注的便是資金面的緊張,12月23日,上海銀行間同業拆放利率(Shibor)繼續大幅上漲,其中7天期回購利率創近3年來新高。在2010年還有7個工作日就結束,按慣例年底資金結算壓力即將緩和的背景下,Shibor節節攀昇顯示市場資金面極為緊張,由於中央財政撥付存款難以到位,作為市場資金蓄水池的四大國有銀行再度暫停向市場融出資金。這對本來就脆弱的市場心理壓力極大,近幾個交易日,個股呈普跌格局,不少個股出現破位下跌的走勢,雖然近期券商、石油石化、地產和銀行板塊輪番護盤,但熱點缺乏持續性,本周二地產股成交回報顯示有機構抄底也難以激發市場做多熱情,這使得個股活躍度繼續降低。
12月10日和13日的連續放量反彈曾給投資者以希望,但當時我們就分析過,推動大盤反彈主導力量來自權重股,在當前資金面緊張的格局下,大盤想要大漲很難,延續盤局的可能性更大。隨後兩周,兩市持續縮量整理,期間雖有權重股護盤,但顯得力不從心,只是經歷本周一急跌後在周二出現技術性反彈,股指再度回落到前期2800——2900點箱體范圍內,上行壓力重重,回落有權重股護盤,周五兩市成交量再度接近上周的地量水平凸顯市場觀望情緒濃厚。2010年還剩最後一個交易周,基於資金面壓力緩和以及基金突擊做市值預期,大盤在本周連續回落之後繼續調整空間有限,但能否反彈則取決於量能。
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