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2010年新興市場持續跑贏成熟市場。日益呈現的投資價值,令新興市場資產獲得了海內外基金經理們的關注。
國際金融巨頭匯豐近日進行的季度海外基金經理調查顯示,大多數受訪的環球基金經理有意在第四季度增持高增長地區(包括新興市場和日本以外的亞太地區)資產,67%的受訪基金經理會增持大中華地區股票,高於第三季度的50%。
香港上海匯豐銀行亞太區個人理財業務財富管理業務區域主管李錦榮表示,鑒於發達市場增長緩慢,基金經理仍選擇性地吸納高增長地區股票,預計經濟情況較佳的亞洲市場,如大中華區及新興市場將繼續成為焦點。
匯豐銀行(中國)有限公司個人金融業務部總經理陳靜君則表示,在依然富有挑戰的市場環境下,基金經理看好新興市場資產,這一現象值得有興趣投資海外市場的內地投資者關注。
在受到海外基金經理矚目的同時,新興市場資產也獲得了中國內地機構投資者的青睞。
上投摩根基金管理有限公司投資經理王邦祺表示,今年以來,由中國、印度、越南、印度尼西亞、土耳其和南非組成的『靈貓六國』,成為國際投資市場最活躍的新名詞之一。有機構預計,2020年『靈貓六國』的平均經濟增長率將達4.5%,雖遜於『金磚四國』,但遠高於七國集團1.8%的平均水平。
從2000年至2010年上半年各新興市場股市表現來看,其他新興市場國家有著較A股市場更高的股市回報率。『投資海外新興市場不僅可加大資本增值概率,還能幫助投資者買到未在A股上市的優質中國資產,通過實現有效資產配置來分散A股市場的風險。』王邦祺說。
來自新興市場投資基金研究公司(EPFR)的數據顯示,截至2010年11月末,今年以來新興市場基金總流入金額達843億美元,創15年以來的新高。雖然根據國際金融協會(IIF)預估,明年流入金額或跌至1430億美元,但這仍是2005年-2009年平均一年620億美元的兩倍有餘。
因此,有部分金融界人士擔懮,投資人開始出現非理性決策,因為股票資金不斷湧入可能使個股估值到達泡沫水准,而這些資金也可能是對長期報酬抱有不切實際的預期。
盡管有數據顯示,目前,新興市場估值並未達到泡沫水准——目前市盈率約11.5倍,比起成熟市場相對較低,同時,目前估值水准也低於2007年的高峰。但有海外分析師稱,隨著投資人持續湧入新興市場,未來幾年可能變成過多游資追逐太小的市場.
巴克萊資本指出,目前全球股票基金在新興市場的配置比重為16%,相當於1.5兆美元,債券比重為7.2%。兩者都接近金融危機前的高位。『配置已經到了投資人合理懷疑新興市場資金題材能否持續至2011年的水准。』巴克萊分析師稱。
現在已有一些不安跡象,許多投資人表示,他們寧願布局在像聯合利華,這種擁有新興市場事業的跨國公司,而不是直接加碼新興市場多頭部位。
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