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上市公司在年度報告出臺後,對股東進行利潤分配,分為股份分紅(送股)和現金分紅,同時上市公司往往還會配合用資本公積金對股東進行轉增股本。市場一般把10送(轉)5股以上的稱為高送轉。
雖然送轉行為對於上市公司而言只是財務報表上的調整,並不影響其盈利能力和現金流量。但高送轉帶來的流動性提高,以及大幅除權後每股價格降低,往往引發市場對『高送轉概念』的追捧。持有者因此將獲得超額收益。
淘金高送轉公司,每股資本公積金和未分配利潤無疑是最主要的參考指標,此外,統計顯示,公司的股本規模、股價高低、以及股權激勵、增發配股等因素,也同樣具有較大的參考意義。今天我們就簡要的介紹一下如何用數據尋黑馬。
一、每股資本公積金在歷年的高送轉公司中,利用資本公積金轉增的比例要遠高於送紅股。雖然嚴格來說,資本公積金轉增股本並不能算作分紅,但資本公積金的高低確是淘金高送轉股的一個最重要的參考指標。由於可以直接用於轉增資本的資本公積金主要來自於資本(或股本)溢價,因此高送轉股中新股、次新股會佔較大比例。IPO重啟後,兩市已發行上市的新股超過310家,其中今年有超過250家的新股發行上市,而新股發行中的『三高』現象,導致新股資本公積金普遍較高,高轉增股本能力極大。目前兩市資本公積金在1元以上的超過1千家,理論上都有高轉增的能力。而資本公積金靠前的公司基本都為新股、次新股。
以下表格中我們列舉了一些股票,投資者可以按照這個蹤跡去尋找高送轉的股票。
每股未分配利潤雖然也是判斷高送轉的一個指標,但由於分配既可以采取送紅股也可以直接派發紅利,因此,未分配利潤高低的參考意義相對較弱。如三季末未分配利潤最高的濰柴動力,最終在今年四季度實施了公積金10轉10的分配方案,而排在第二、第三的貴州茅臺、中國船舶近幾年則一直采取的是大比例送現金紅利的方式進行利潤分配(表2)。當然,如果既有較高的未分配利潤,同時又有較高的資本公積金,則公司實施高送轉的可能性將大大提高。
以下表格中我們列舉了一些股票,投資者可以按照這個蹤跡去尋找高送轉的股票。
表2:每股未分配利潤排名前20公司(截至2010年三季末)
股本規模過小,往往會帶來股票流動性不足的問題。股本規模偏小的上市公司,為了改善股票的流動性,因此會有較強的股本擴張要求,推出高送轉方案。創業板的推出以及中小板的高速擴容,使得目前A股市場的小盤股群體急速擴大。兩市出現了像新開源、華平股份等總股本不到5000萬股的袖珍公司(表3)。據統計,目前兩市總股本規模小於或等於1億股的公司就達到175家、2億股以下的更是達到604家,且仍處於快速增加階段。可以預計,小公司強烈的股本擴張欲望,仍會帶來豐富的『高送轉』炒作題材。
以下表格中我們列舉了一些股票,投資者可以按照這個蹤跡去尋找高送轉的股票。
*(以上三個表格數據均來自通達信行情信息)