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招商銀行天津分行曹素梅
12月3日中共中央政治局召開會議,分析研究了2011年經濟工作,指出要實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策,增強宏觀調控的針對性、靈活性、有效性。這是2008年11月中國為應對國際金融危機提出貨幣政策『適度寬松』之後,首次回歸『穩健』。也意味著,實施了兩年的適度寬松的貨幣政策正式退出歷史舞臺,中國的宏觀經濟政策開始從以保增長為重中之重的危機政策步入以結構調整和產業轉型為基本要義的正常管理。
2008年,面對全球有史以來最為嚴重的金融危機,中國以『四萬億』天量投資為代表的反危機政策確保了中國經濟在全球率先復蘇,及時將金融危機對中國經濟的影響減至最少。2009年中國經濟增長9.1%,對全球經濟增長的貢獻高達50%以上,超過了美國、歐盟和日本三大經濟體的貢獻的總和;今年全年GDP增長確保在10%以上的兩位數增長基本沒有懸念。在歐債危機此起彼伏、美國經濟面臨美元貶值的大考驗的現實情況下,中國經濟的不俗表現已經讓中國在世界的政治、經濟地位均有了長足的提高。
但是,適度寬松的貨幣政策和積極的財政政策作為中國應對金融危機的一攬子計劃的一部分,在取得來之不易的成績的同時,其負面效應亦開始顯現:兩年適度寬松的貨幣政策,使得中國貨幣的投放量目前已經達到70萬億,成為全球第一大貨幣投放大國,巨大的貨幣投放量助漲了通脹的預期,使得以農產品為主的生活資料價格快速上漲,CPI繼9月份達到3.6%之後,10月份又達到4.4%的年內新高,對民眾的生活造成了一定的影響,管理通脹預期已經成為中國目前經濟領域的頭等大事。由於將確保經濟增長作為重中之重,在某種程度上對結構調整和經濟轉型造成了一定的『擠出效應』,結構調整和一些關鍵領域的改革步伐緩慢。
基於嚴峻的市場形勢面前,2010年下半年國家在政策上就開始了一系列在保增長、控通脹、穩物價等多重目的之間的平衡:今年以來央行在適度寬松的總基調下,貨幣政策不斷微調,央行累計五次上調存款准備金率,幾次定向上調部分銀行的存款准備金率,同時還有一次上調基准利率,以政策出臺的頻率和力度來定義,目前的貨幣政策實際幾乎已經可以歸入穩健范疇;針對物價大幅上漲,國務院已經出臺了16條措施穩定物價,特別是蔬菜生產周期短,很多增加供給、促進流通的措施,11月末的有關數據已經顯示物價已經有較大回落;『限購令』、提高一、二套房貸的首付比例、停止三套房等措施,也對房地產市場進行了一定程度上的限制。可以說2010年後半年國家宏觀政策已經由保增長向常態化轉變。2011年國家經濟政策將實現從危機走向常態,增強政策的靈活性和針對性,將經濟工作的重點從保增長正式轉為正確處理好穩增長、調結構和穩定通脹預期三者之間的關系,長遠看來纔能真正使得中國經濟在增長質量、結構調整和產業昇級乃至關鍵領域的改革方面都取得明顯的突破和進展。(招商銀行天津分行曹素梅)
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