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周二滬深股市探底回昇,其中滬綜指一舉突破壓制已久的年線,只是成交額不太理想,使得突破仍需補量確認。收盤滬綜指漲0.65%報2875.86點,深綜指漲1.71%報1309.44點。若扣除新股因素,兩市成交和周一幾乎持平。
早盤股指殺跌似有點情緒化,也可能加息預期、嚴查央企房地產開發貸款等有關,其後的上漲可能和流動性因一些短期因素而稍有緩和相關。此外,外盤的有色、原油走勢較強也大體限制了滬市中相關個股下跌空間,使得股指更難以深跌。
有關房產稅的消息市場預期已久,目前相對明朗化有助於消除一部分不確定性。當房產稅確定性更強時,樓市炒作資金向股市靠攏的幾率上昇,所以該消息屬於利多。
加息預期其實也沒太多利空,目前真正構成利空的是11月CPI漲幅大於市場普遍預期的漲4.8%,或者明年貸款規模遠小於市場單相思的數字。還有,農產品、工業品等期貨在調整一波後又再上漲也為潛在利空。
從當前情況看,前兩者不久就將明朗,而農產品、工業品期貨走勢確實存在不確定性,投資者仍應保持謹慎。倫銅已創出新高,美油已逼近每桶90美元,黃金創歷史新高,小麥、棉花、豆油等又蠢蠢欲動。這些跡象委實不可小覷,如果未來嚴重惡化,則中國在制訂明年信貸計劃、貨幣供應量增長目標等方面的餘地就會非常小,這對A股是『絕對利空』。
這幾天商品期貨連續反彈,實際上已增加了我國加息的機會。以筆者看來,加息這個東西,其道理和救火也差不多,當然是救得越早,用的資源就越少。就這麼簡單的道理,許多人明知,卻在實際操作中迫於種種短期壓力而推遲,最終情況惡化後又常常過度調控。
周邊方面,美聯儲將把量化寬松推進到底,有可能被市場理解成利多,但也應辯證來看,因歐美如此舉動必使我國控通脹難度變大。
歐債危機看似緩和,但仍有大幅惡化可能。周一德國已拒絕了『擴大歐盟7500億美元救助基金規模』的提議,德國也不願與其他歐盟國一起聯合發行債券。這種情況下,假如『豬國』中出現新問題,不排除德國『更不合作』的可能,如此歐元崩盤這一小概率事件也有發生的幾率。
基於上述考慮,近期投資者在總體持逢低布局思路前提下,也應密切關注內部和外部形勢,辯證理解外部寬松和我們內部緊縮間的關系。當出現『暫時利空但中線利多』信息時就多逢低建些倉,而當『暫時利多而中線利空』消息出現時則應減持。就以最近油價不斷上漲來說,這就是『短多長空』,所以目前頂多逢低建些倉,但至少已不適合追漲了。
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