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如我們昨日所料一樣,工商銀行的補跌迎來了大盤的全面反彈。滬指收盤上漲了31點,報收於2859.94點。兩市個股出現全面上漲,券商、醫藥、稀土永磁、智能電網板塊漲幅居前。不過,反彈中並沒有成交量的放大,顯示市場觀望氣氛較濃。受緊縮政策影響,銀行股走勢偏弱,創業板指數繼續創新高,中小盤的表現優於大盤股。我們認為,今日盤面超跌反彈,符合近日判斷,預計後市會維持震蕩回昇格局。從創業板指數與部份個股逆市創新高走勢來看,目前仍處在結構性牛市行情中,個股機會把握將尤為重要。
消息方面:韓朝開火導致國際金融市場動蕩,美元借機上攻,國際資金繼續回流美國,符合美國的短期利益。黃金也借此大漲。不過,我們認為這種小規模武裝衝突不會影響全球股市走向。市場更多的注意力還是放在愛爾蘭債務危機上。危機會否擴散至整個歐洲,像葡萄牙和西班牙這樣的高負債國家受擔懮程度較高。對於中國經濟來說,外部經濟環境的不確定性依然是非常大的挑戰。
對A股來說,一方面是復雜多變的外部環境,另一方面是另人頭痛的高漲物價。人民日報日前撰文的觀點稱盡管目前通脹趨勢明顯,但中國有抑制通脹的雄厚物質基礎,抑制通脹對股市是長期利好,市場不應反應過度。我們的觀點認為A股短期調整多是緊縮政策預期的心理影響,不宜過份放大利空作用。下一步需要關注十二月中央經濟工作會議的政策信號釋放。
對於大盤短期走勢而言,市場利空已經消化得差不多,目前點位或就是A股此輪調整的底部區域。在低位整固後,估計未來仍將反復向上,因為在美國量化寬松貨幣政策下,對資產價格有正面影響,預期短期股指會緩步回昇,年底有望重新昇至3000點水平。至於投資品種方面,本輪調整中消費板塊受到了資金青睞,像白酒、服裝、重工機械等個股都反彈勢頭強勁,我們認為目前要積極把握大消費下的投資機會。
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